ジョン・ウィリアムズ氏はニューヨーク連邦準備銀行で銀行準備金の状況について語りました。彼は、準備金が十分であると評価することは不正確であり、市場の流動性シグナルを監視していると述べました。ウィリアムズ氏は、最近のバランスシートの拡大は技術的な理由によるものであり、金融政策によるものではないと明確にしました。必要な場合には、スタンディング・レポ・ファシリティが効果的であり、スティグマなしで利用できることを指摘しました。 要点 – 米ドルは他の主要通貨に対して混合したパフォーマンスを示しました。英ポンドに対しては0.59%の上昇を記録し、スイスフランに対しては0.13%の下降を示しました。日本円は米ドルに対して0.09%の小幅な下落を経験しました。

広範な金融状況

広範な金融状況において、金価格は米ドルが圧力を受ける中で$4,200に近づいています。ビットコインは$104,000以上で取引されており、暗号通貨の楽観的な回復の見通しを示しています。一方、スイクリプト通貨は前の修正から$2.00以上に上昇しています。欧州の指数はほとんどがプラスで、FTSE 100はわずかに下回っています。 連邦準備制度は、2022年以来金融システムから2.5兆ドル以上を引き出してきたバランスシートの縮小が終わりに近づいていると示唆しています。これは重要な瞬間であり、長期金利を押し上げてきた主要な逆風を取り除くことになります。デリバティブ取引者にとって、リスクの背景が根本的に改善していることを意味します。 これは、連邦準備制度が2019年9月に見られたようなストレスを避けるために、銀行の流動性を厳しく監視しているためです。「技術的な」バランスシートの拡大が言及されたということは、連邦準備制度が必要に応じて流動性を追加する準備をしていることを意味しますが、それを新しい金融刺激策とは呼ばないようにしています。これにより、市場に対するソフトな後押しが提供され、より安定した環境が示唆されています。

市場のボラティリティへの影響

この変化は市場のボラティリティを抑制し続けるべきであり、最近ではVIX指数が14近くの低値にとどまっていることからもわかります。トレーダーは、安定または低下するボラティリティから利益を得る戦略を考慮すべきです。連邦準備制度が市場の円滑な機能を確保しようと努めているため、大きな予期しないボラティリティの急増は起こりにくくなっています。 金利への影響はすでに現れており、10年物国債利回りはこれらのコメントの後、15ベーシスポイント下がり4.35%になりました。この傾向は続く可能性があり、国債先物のロングポジションを安定した利回りに賭ける魅力的な方法にすることができます。連邦準備制度の債券売却の終了は市場への供給を減少させ、価格を支える効果があります。 米ドルは今日強さを示しましたが、引き締めが終了した連邦準備制度は通常、通貨にとってネガティブです。米ドル指数（DXY）は今年の大半を106以上で推移しており、この政策の転換が次の移動を下方向に引き起こすきっかけになる可能性があります。今後数週間でユーロやオーストラリアドルに対して弱いドルを見越してのオプションを使用することを考慮すべきです。

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