日本円は、岸田総理が回復のための支援的な金融政策を支持する姿勢を示したことで弱含んでいます。この日本銀行（BoJ）のハト派的な姿勢と、米国政府の shutdown 解決への期待が加わり、安全資産に対する需要が低下しました。USD/JPYは現在154.85付近で取引されており、0.50%の上昇を見せています。 高市氏の発言は、インフレは食品価格ではなく賃金の増加から生じるべきであり、BoJが12月以降の金利引き上げを遅らせる可能性があることを示唆しています。日本政府は、BoJが緩和的な条件を維持する方向に影響を与えると期待される経済刺激策を導入する計画を立てています。これらの動向は、再び世界的なリスクオンの感情が強まる中で円を弱めています。

米国経済見通し

米国では、劣悪な労働市場条件により連邦準備制度の金利引き下げが期待されています。ADPレポートによると、民間雇用は平均で11,250件の週次損失を示しています。これにより、米ドルの上昇余地は限られており、短期的な上昇があっても持続しにくいです。水曜日には重要な米国経済データは期待されておらず、連邦公開市場委員会の講演に注目が集まります。 米ドルはJPYに対して最も強い状態にあり、日の通貨パフォーマンスが示しています。 USD/JPYペアは155に向かって押し上げられており、日本銀行が支援的な姿勢を維持しているため、円が弱まっています。しかし、米ドルの強さは、連邦準備制度が12月に金利を引き下げるという期待の高まりによって限定されています。これは、両通貨が潜在的な逆風に直面する混沌とした市場を生み出しています。

日本の経済戦略

日本では、11月21日に予定されている政府の経済刺激策が焦点です。これにより、中央銀行が近くに金利を引き上げるのを防ぐ可能性があります。最近のデータはこの慎重なアプローチを支持しており、2025年10月の日本のコアCPIは2.1%で、インフレが落ち着き、賃金の成長は鈍化しています。これは、円が近い将来にも政策的な支援を得ることが難しいことを示唆しています。 米国においては、2025年10月の最新の雇用レポートが示すように、非農業部門雇用者数は過去3か月間で平均95,000件と低迷しており、12月の金利引き下げの議論が強化されています。インフレも最新のCPI報告で2.5%に低下しており、連邦準備制度は経済を支えるために政策を緩和する余地が広がっています。この見通しは、米ドルの大きな上昇を抑える可能性が高いです。 これらの相反する要因を踏まえ、デリバティブトレーダーは明確な方向性のトレンドよりもボラティリティの増加を予測するべきです。方向を問わず大きな価格変動から利益を得るオプションを使用した取引戦略が、通貨ペアを単に売買するよりも効果的である可能性があります。このアプローチは、いずれかの中央銀行からの突然の政策変更のリスクを管理するのに役立ちます。 円が155を超える中で、日本当局からの介入のリスクにも注意が必要です。2022年末に当局が介入して円を強化した際の急激な反転を思い出します。介入の脅威は、USD/JPYロングポジションを保有するリスクを高め、リスクを限定するためにオプションを利用する必要性を強化します。

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