石油価格が上昇し、ICEブレントは1.4％以上高で終わり、バレルあたり65ドルを超えました。市場の強さは、供給懸念によりガソリンとガスオイルのクラッキングが上昇する中、精製製品から生じています。 続く地政学的緊張 ウクライナの無人機によるロシアの精油所への攻撃が続いており、市場には主に中質留分に関する問題が生じています。ルコイルおよびロスネフティに対する米国の制裁はロシア以外の精製資産に影響を与え、これらの懸念をさらに悪化させています。 ロシアの原油流出は制裁の影響で不確実性に直面しています。データは減少を示し、4週間の平均は9月中旬以来の最低値であり、中国やインドへの流出量も減少しています。しかし、多くのロシアの海上輸送は行き先が不明であり、最終的にはインドまたは中国に行き着く可能性があります。 OPECは2026年までの予測を詳細に説明した月次石油市場レポートを発表する予定です。エネルギー情報局は米国の石油とガス供給予測を含む短期エネルギー見通しを発表します。アメリカ石油協会は、公共の祝日のために遅れた米国の原油と精製製品の在庫数を週次で発表します。 ブレント原油がバレルあたり65ドル以上を維持している中、実際に見られる強さはガソリンやガスオイルなどの精製製品にあります。精製所の利益率を示す重要な指標である3:2:1クラッキングスプレッドは、35ドル/バレル以上で堅調に推移しており、これは夏以来見られなかった水準です。これは、市場が原油供給の基本的な側面より燃料の入手可能性をより懸念していることを示唆しています。 ロシアの精油所に対するウクライナの無人機攻撃が続く中、製品市場は非常に逼迫し、強気のインパルスを生み出しています。これは2024年初頭の類似の混乱を思い起こさせ、攻撃がエスカレートする兆候が出れば、ディーゼルやガソリンの価格がさらに高騰する可能性があります。これらの供給リスクは、現在より基本的な弱気の見通しを覆っています。 ロシアの輸出データに対する注目 ロシアの海上原油輸出は1日あたり約320万バレルに減少していますが、このデータはあまり信頼できなくなっています。これらのバレルの重要な部分は、未宣言の行き先を持つタンカーに載せられており、最終的にはアジアの買い手に供給される影の艦隊によるものです。これは、公式の追跡データと市場に到達する実際の供給との間に乖離を生じさせています。 OPECおよびEIAからの今日の報告は、今年の残りの期間の方向性を設定する上で重要となります。EIAが最近1350万バレル/日の米国シェール生産を指摘する可能性が高く、両者の間の古典的な乖離に注目する必要があります。どちらの機関からも需要の驚きの下方修正があれば、このラリーは一時的に停止するかもしれません。 強い製品と弱い原油の乖離を考えると、トレーダーはクラッキングスプレッドが広がるようなポジショニングを考慮する必要があります。これは、ガソリンまたはディーゼルの先物をロングしつつ、同時にブレントまたはWTIの先物をショートすることを含む場合があります。この戦略は、現在の市場の主要なドライバーである精製マージンに対する賭けを孤立させます。 原油の価格を取引したい方には、高い不確実性がリスクを定義するためにオプションを使用することを示唆しています。2026年1月のブレントコールスプレッドを購入し、70ドルから75ドルの範囲を狙うことは、さらなる上昇から利益を得る方法を提供します。

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