EUR/JPYは着実に上昇しており、1992年8月以来の最高水準に達しました。この通貨ペアは現在179.00近くで取引されており、日々約0.25%の増加を記録しています。 これに影響を与えている大きな要因は、日本銀行（BoJ）の不透明な金融政策の進路です。BoJの姿勢は、日本の首相が支持する刺激策とは対照的です。

日本の刺激策パッケージ

日本政府は、経済成長と物価の安定を目指した刺激策パッケージを11月21日までに最終化する計画です。一方、ユーロは、欧州中央銀行（ECB）がさらなる利下げを停止したとの期待によって支えられています。 技術的には、178.25-178.30の抵抗を突破した後、EUR/JPYはさらに高くを目指す可能性があり、180.00のしきい値に達することが考えられます。さらに、日本円は特にポンドに対してパフォーマンスが低下しています。 現在の市場を把握するための分析と数値は、主要通貨におけるパーセンテージ変化を示す通貨ヒートマップにより、日本円の弱さを明らかにしています。 EUR/JPYのクロスが30年以上ぶりの最高水準に達したことを考えると、今後数週間でさらなる上昇の明確な道が見えます。根本的なストーリーは明確で、利下げサイクルの終了を示したECBと、依然として引き締め政策に hesitant な日本銀行との政策の乖離が、このペアを180.00のマークへと導く主要な要因となっています。

ユーロ圏のインフレーションと通貨戦略

ユーロサイドの状況は堅調に見えます。最近のデータは、2025年10月のユーロ圏コアインフレーションが2.1%で安定していることを示しており、これはECBの目標をわずかに上回っているため、さらなる利下げは当面の間は見送られるという見解を支持しています。このヨーロッパの金融政策の安定は、より弱い円に対して通貨を強力に支える基盤となっています。 他方で、日本円は国内経済に懸念があるため、引き続き圧力を受けています。日本の最新の2025年第3四半期GDPの数字は、年率-0.1%のわずかな縮小を示しており、これは政府が11月21日頃に期待される新たな刺激策パッケージを推進する理由を正当化しています。金融引き締めよりも財政刺激に焦点を当てることで、BoJの手は縛られ、借入コストを低く維持し、円は弱いままとなっています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はEUR/JPYのコールオプションや先物を通じたロングポジションが特に魅力的です。180.00以上のストライク価格のコールオプションを12月または1月の満期で購入することで、さらなる上昇を捉えつつ、下方リスクを制限できます。178.30を上回る技術的なブレイクアウトは、この次の心理的なマイルストーンへの道を開いています。 私たちは、トレーダーが低金利通貨である円を借りて高利回りの通貨に投資するとの古典的なキャリートレードのダイナミクスが再び市場に復活しているのを目撃しています。最近のポジショニングデータはこれを確認しており、大規模な投機家が2024年初頭以来の最高水準まで円のネットショートポジションを増加させています。圧倒的な市場のセンチメントは、さらに円が弱くなる方向に整っているのです。 トレンドは強いですが、トレーダーは日本の当局からの口頭介入に注意を払う必要があり、多くの数字である180.00に近づくにつれてその可能性は高まります。しかし、2023年と2024年の介入の試みを振り返ると、BoJからの根本的な政策の変化に支えられない場合、その効果はしばしば一時的なものでした。主要なリスクは、世界的なリスクセンチメントの急激な変化ですが、現在のモメンタムはしっかりとサポートされているようです。 要点

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