2023年10月25日までの4週間、アメリカの民間雇用者は平均11,250件の雇用を削減したと、オートマティック・データ・プロセッシング（ADP）が報告しました。この数字は、10月下旬において、労働市場が一貫して新しい雇用機会を生み出すのに苦戦していることを示しています。 このデータの発表後、米ドルは売り圧力を受け、USDインデックスは0.27%下落して99.35となりました。雇用レベルは通貨の価値に強い影響を与え、消費者支出や経済成長に影響を及ぼし、インフレーションや金融政策にも関わります。

賃金の成長とインフレーションの影響

賃金の成長は政策立案者によって注意深く監視されており、家計の支出能力を反映し、エネルギー価格などのより変動しやすい側面とは異なり、インフレーションに持続的な影響を与えます。中央銀行は、自らの使命に応じて労働市場の条件に異なる重みを置いており、米国連邦準備制度のように、最大雇用と安定した物価の両方に焦点を当てるものもあります。 民間雇用者が雇用を削減していることを考えると、これは米国の労働市場が長期間の強さの後にようやく冷却していることを示す明確なシグナルであると見られます。この傾向は連邦準備制度に大きな圧力をかけており、彼らの二重の使命はインフレーションと雇用の両方を考慮することを要求しています。雇用の成長が現在はマイナスであることから、金利を高く保ち続ける理由はますます弱まっていると考えられます。 振り返ると、2023年にインフレーションがピークを迎え、連邦準備制度は価格の安定を確保するために2025年のほとんどの期間、金利を維持していました。労働省の最近のデータによると、2025年10月の失業率は4.2%に上昇し、年初の3.8%からの安定した上昇を示しています。この安定した増加は新しいADPデータと相まって、経済が減速しているという見方を強化します。

トレーダーと市場への影響

今後数週間、米ドルは弱くなると予想され、トレーダーはそれに応じてポジショニングするべきです。ADPレポートへの市場の反応としてUSDインデックスが99.35に下落したことは、より大きな動きの始まりに過ぎない可能性があります。デリバティブトレーダーは、EUR/USDやGBP/USDのような通貨ペアのコールオプションを購入して、さらなるドルの弱さを活かすことを検討できるでしょう。 労働市場のこの変化は金利期待に直接影響を与えます。2026年第1四半期に連邦準備制度の金利引き下げの確率は、先月は40%未満でしたが、現在はかなり上昇している可能性があります。連邦基金金利に関連する先物契約を注視すべきであり、金利の引き下げに賭けるポジションはますます人気を集めることでしょう。 株式市場では、これが不確実性を生み出し、オプショントレーダーにとっての機会となります。経済の減速は企業の利益に悪影響を及ぼしますが、金利が下がる見通しは株価評価を引き上げることができます。この緊張はボラティリティ戦略にとって理想的であり、S&P 500などの主要インデックスのオプションに対する関心が高まることが期待されます。

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