日本円（JPY）は、日銀（BoJ）を取り巻く不確実性のために、米ドルに対して数ヶ月の安値からの一時的な反発を維持するのに苦労しています。BoJの最近の意見の要約は、利上げに関するさまざまな見解を示しており、日銀の中川淳子氏は政策決定において慎重さを強調し、利上げの遅れが予想されています。 米政府の shutdown 終了の可能性に関する楽観が、日本円に追加の圧力をかけています。この楽観に加えて、わずかなUSDの上昇が、USD/JPYペアを154.00以上の水準で維持させています。しかし、米連邦準備制度理事会のさらなる利下げの期待は、USDの上昇を制限するかもしれません。円安を防ぐために日本が介入する可能性の憶測は、市場の警戒感を高めています。

日本円トレーダーは警戒中

日本円トレーダーは警戒しており、介入の懸念を日銀の意思決定や世界経済の状況とバランスを取っています。米国の関税や賃金動向などの要因は、利上げの予測を複雑にします。日本の経済省の木内ミノル大臣は、インフレが消費者の購買力に与える影響を指摘し、弱いJPYがコストを膨らませることを認識し、これらの影響を緩和する計画を示しました。 米国経済は、米国の国債利回りの上昇によってポジティブな変化を見せ、USD/JPYペアを支えています。予測では154.45-154.50レベルを超えて持続的な上昇が見込まれ、155.00のマークに達する可能性があります。しかし、154.00付近での反発は買いシグナルを提供するかもしれません。この水準を大きく下回ると、152.15の閾値付近でさらなる損失につながる可能性があります。 データによると、米ドルはポンドを含む他の通貨に対して好調でした。提供されたヒートマップは、これらの為替レートの変動を示しており、主要通貨ペアのパーセントを表示しています。

強い労働市場に支えられた米ドル

2025年11月11日現在、日本円は日銀の慎重な姿勢により米ドルに対して弱いままです。10月のインフレデータはコアCPIがBoJの2%の目標を依然として上回っていることを示していますが、今年の初めからの年間賃金成長率がわずかにペースを保っているため、銀行は利上げに慎重です。この米国との政策の乖離が、USD/JPYが154.00のマークを維持している主な理由です。 一方、米ドルは強い労働市場と、米連邦準備制度がより長く高い金利を維持する意向を示していることで支えられています。最近の非農業部門雇用者数の報告では、米国経済は堅実な210,000の雇用を追加しており、Fedからの近い将来の利下げに対する期待が低下しました。米国経済のこの基本的な強さは、特に円に対してドルに追い風となっています。 しかし、直接的な上昇を妨げる主なリスクは、日本当局からの介入の脅威です。2022年と2024年の介入を振り返るだけでも、財務省が円の急激な下落を見て強力に行動する意向があることが分かります。この恐れは市場にキャップをかけ、トレーダーが円の売りに過度に攻撃的になることを妨げています。 デリバティブトレーダーにとって、これは介入の恐怖によって上方向へのボラティリティが抑えられる可能性があることを示唆しており、USD/JPYのシンプルなロングコールオプションは魅力的ではありません。今後数週間の間に、155.00のストライクコールを購入し、同時に157.00のストライクコールを売却するなどのコールスプレッドを使用する方が良いアプローチかもしれません。この戦略により、高いボラティリティに対して限られた、徐々に上昇する動きを利用しつつ、支払うプレミアムを削減することができ、これはペアが突然逆転した場合に重要です。 一方、日本の経済データの予想外の強さや日銀からの政策変更のヒントは、USD/JPYの急落を引き起こす可能性があります。これに備えて、トレーダーは152.50付近のストライクでアウト・オブ・ザ・マネーのプットを購入することを検討し、ロングポジションをヘッジするための低コストな方法として活用できるでしょう。これらのオプションは、急な円高や米国経済の驚きの落ち込みに対して保護を提供します。

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