USD/CHFペアは約0.8045まで下落し、スイスフランが新しい米スイス貿易協定の期待の中で好調を維持しています。この動きは火曜日のアジアの取引時間遅くに起こり、貿易協定の進展に対する期待が高まっています。 報告によると、米国とスイスはこの貿易協定を2週間以内に発表する可能性があり、これによりスイスからの米国への輸入に対する関税が39%から15%に引き下げられることが期待されています。関税の引き下げは、スイス製品の国際的な競争力を高めるでしょう。同時に、米国上院は政府の資金調達法案を下院に可決し、下院は水曜日までにこれを承認することが期待されています。

FRBの利下げの可能性

米ドル指数は約99.60で安定しており、市場は連邦準備制度の金利引き下げの可能性を待っています。12月にはFRBが25ベーシスポイント利下げを実施する確率が62.4%となっています。今年、FRBは既に雇用市場の懸念から主要金利を50ベーシスポイント下げています。 関税は輸入品に対する関税であり、購入時に支払う税金とは異なります。経済学者は関税の利益について意見が分かれ、価格上昇や貿易戦争の懸念が示されています。米国のドナルド・トランプ大統領は、米国の経済を強化するために関税を使用しながら、個人所得税を引き下げる意向を示しています。 私たちは、米国との貿易協定の期待によりスイスフランが強くなり、USD/CHFは0.8045に向かって推移しているのを見ています。スイス製品の関税を削減する協定が2週間後に期待されているため、USD/CHFのプットオプションを購入することを考慮すべきです。ストライクプライスは約0.7950で、早めの12月の満期を設定すれば、潜在的な下落を捉えることができるでしょう。 この取引の見解は、スイスの輸出が特に医薬品や機械においてすでに前年比8%増加しているという最近のデータによって裏付けられています。39%から15%への引き下げは、このトレンドを大幅に加速させ、通貨ペアを0.8000の下に押し込む可能性が高いです。私たちは、2019年の米中交渉中に貿易ニュースによる類似の急激な通貨変動を目にしました。

ボラティリティと取引戦略

ペアの反対側では、米ドルは労働市場の冷却により弱含んでいます。最後の雇用報告では、わずか95,000の増加があり、予測を大きく下回り、来月の連邦準備制度の利下げへの期待を固めています。これは、米国とスイスの金融政策の乖離を考えると、USD/CHFがさらに下落する方向に影響を与えるでしょう。 この貿易発表の二項的な性質は、ボラティリティの急増が予想されることを意味しています。USD/CHFオプションの暗示されたボラティリティはすでに上昇しているため、早めに行動することが理にかなっています。確定した協定であれば、ペアは年初来の安値である約0.7850を試す可能性があります。 しかし、協定が失敗するリスクにも備える必要があります。交渉が失敗した場合、USD/CHFは0.8200の抵抗レベルに向かって急激な反発を見せる可能性があります。これが、オプションを使用することが賢明な戦略である理由です。オプションを使うことで、潜在的な損失を支払ったプレミアムに制限することができるからです。 監視すべきもう一つの要因はスイス国立銀行(SNB)であり、スイスの最新のインフレ率は1.5%と控えめです。急速に価値を上げるフランは、インフレをさらに押し下げる可能性があり、これがSNBの懸念を引き起こすこともありえます。現時点では、貿易協定の話題が今後2週間の主要な要因となるでしょう。

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