米国政府機関の閉鎖に対する市場の楽観主義 連邦準備制度理事会のスピーカーは様々なメッセージを発信し、セントルイス連銀のアルベルト・ムサレムは経済が回復力を示し、インフレが3%近くであると述べました。サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリーは、商品の価格におけるインフレが抑えられており、利下げが労働市場を支援しつつもインフレにわずかに影響を与えているとコメントしました。 市場参加者は、パウエル議長の発言を受けて、2025年12月に連邦準備制度理事会が利下げを行う確率が60%であると予想しました。大西洋の向こう側では、イングランド銀行が5対4の僅差で金利を据え置き、これはハト派的であると解釈され、12月の利下げに対する市場の期待を高めました。 イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁のデータ重視の戦略は、英国のGDPや雇用データに注目を集めています。今後の11月予算も注目されており、レイチェル・リーブス財務相による金利調整の可能性が期待されています。 GBP/USDは、重要な単純移動平均のコンフルエンスである1.3254/65を下回る圧力に直面しています。強気派は1.3200を取り戻し、1.3250を目指す必要があり、弱気派は最近の低値である1.3020に挑戦するために1.3100を下回る必要があります。 GBP/USDペアは、両岸からの矛盾するシグナルによってトレーダーを緊張させながら、1.2750近辺に留まっているのが見受けられます。進行中の米国の予算交渉がドルにわずかなサポートを与える一方、持続する英国のインフレ懸念がポンドに圧力をかけています。この統合状態は、今後数週間で重要な動きが構築される可能性を示唆しています。 米国市場と連邦準備制度の予測 米国を見てみると、先物市場は2026年3月までに連邦準備制度が利下げを行う確率を55%と見積もっており、先月よりわずかに上昇しています。これは、2025年10月に発表された最新のCPIデータが、インフレがしぶとく2.9%で、連邦準備制度の2%目標を大きく上回っていることを示しているにもかかわらずのことです。連邦準備制度の当局者からの混合信号は、次の動きに不確実性をもたらしています。 その一方で、イングランド銀行はさらに厳しい状況に直面しており、最新のデータでは英国のインフレ率が3.5%、四半期GDP成長率が停滞して0.1%となっています。イングランド銀行のデータ依存の姿勢は、今後の英国の雇用報告や四半期のGDPの予測を非常に重要なものにしています。さらなる経済の弱さの兆しがあれば、銀行はよりハト派の姿勢を取らざるを得なくなり、ポンドにさらなる圧力をかけることになります。 デリバティブトレーダーにとっては、低いボラティリティと高い基礎的緊張のこの期間は、オプションを購入する良い時期かもしれません。GBP/USDへのストラドルやストラングルのようなロングボラティリティ戦略が、重要な英国データの発表に先立ってブレイクアウトを捉えるのに効果的であると考えています。現在の市場の不確実性は、リスクイベントに対するオプションプレミアムが比較的合理的であることを意味しています。 GBP/USDのテクニカルな状況は、価格が50日移動平均の1.2820を下回る限り、弱気のままと見ています。明確な弱気バイアスが見られますが、売り手は1.2680の重要なサポートレベルを突破することができていません。このレベルを決定的に下回ると、2025年9月の低値近くの1.2550を試す可能性が広がります。

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