セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は、インタビューで米国経済の回復力についてコメントしました。彼はインフレが3%に近づいており、2%の目標をわずかに上回っていることを指摘し、政策決定のために包括的なデータの重要性を強調しました。 ムサレムは労働市場がほぼ完全雇用に近いが、冷え込んできていると述べました。企業は市場がわずかに軟化しているのを観察していますが、消費者のバランスシートは安定しています。不確実性のレベルは横ばいで、企業は上昇したコストを消費者に転嫁する際に課題を抱えています。

最近の経済指標

ムサレムは最近のレイオフ発表を認めたものの、失業保険の申請は安定していると述べました。実質フェデラルファンド金利は年間で250ベーシスポイント下落し、その中には保護的な利下げから150ベーシスポイントが含まれています。彼はインフレを抑制することに集中する必要があると強調し、慎重なアプローチの採用を支持しました。 今日の米ドルのパフォーマンスは、日本円に対して最も強いことを示しました。変動は以下のように報告されています：EUR -0.00%、GBP -0.04%、JPY 0.43%、CAD -0.09%、AUD -0.46%、NZD -0.11%、CHF 0.00%です。ヒートマップは主要通貨間のこれらのパーセンテージ変化を示しています。 私たちは、連邦準備制度のトーンが変わりつつあることを認識し、容易な「保険」利下げの時期は終わりに近づいている可能性が高いことを示唆しています。最新のCPIデータがインフレが頑固に2.9%付近にとどまっていることを示しているため、当局はさらに緩和する余地が限られていると考えています。これは今後数ヶ月の利下げに対する市場の期待に直接的に挑戦しています。

連邦準備制度の政策見通し

フェデラルファンド金利はすでに3.75%-4.00%の範囲まで下がっており、2025年に見られた利下げの後、タカ派的な一時停止がさらなる緩和よりも可能性が高くなっています。デリバティブ市場は、2026年の中頃までに少なくともあと2回の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これは明確な取引機会を生んでいます。短期金利が現行の水準を維持するか、さらには上昇するとの賭けにオプションを利用することを検討する必要があります。 「高止まりした」株価に対する警告は真剣に受け止めるべきであり、特にS&P 500が今年15%以上も上昇し、6,000を超えたことを考慮する必要があります。金利が長期間高止まりすることで、この勢いが簡単に止まる可能性があり、これらの高値からの修正を引き起こす可能性があります。主要な指数のプットオプションを購入することは、ロングポジションをヘッジする手段や潜在的な下落から利益を得る方法を提供します。 タカ派的な連邦準備制度は米ドルの価値を強化し、今日、日本円に対してすでに良好なパフォーマンスを示しています。この傾向は、他の中央銀行、特に日本銀行が我々の堅実な経済を前にしてよりハト派的なスタンスを維持する場合に続く可能性が高いです。私たちは、弱い通貨に対してUSD先物またはコールオプションのロングポジションを通じて、米ドルの強さが続くことに備えるべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設