米ドルは週の始まりに混合の動きを見せていました。米政府の政府閉鎖交渉における潜在的なブレークスルーに対する楽観主義が株式市場を押し上げています。また、中国が特定の希少金属の輸出禁止を解除したことがリスク資産に好影響を与えており、コモディティやハイベータFXが上昇しています。その一方で、円とスイスフランは低迷しており、主要な債券市場は softer trend を示しています。 DXYの9月中旬以降の上昇は衰えつつあり、先週の上昇は200日移動平均線付近で抵抗に直面しました。堅調なISMデータにもかかわらず、弱い労働市場およびセンチメントデータがUSDの見通しに対して挑戦しています。ミシガン大学の消費者信頼感データの急落は、党派政治によって説明できるかもしれませんが、US経済の経済格差も反映しています。広範な市場の評価に関する懸念が、裕福なアメリカ人の消費活動に影響を及ぼし、USDに対する慎重さを促す可能性があります。

経済ニュースと市場の期待

米ドルにとって有利とみなされる主要な経済ニュースは見られず、政府の再開交渉の進展はUSDに対する警戒感を増すかもしれません。これは、重要なデータリリースが年末までの連邦準備制度の利下げ期待を形成する可能性があるためです。今日のカレンダーリスクは最小限で、追悼の日やベテランの日を観察することで市場活動が減少するかもしれません。 2025年11月10日現在、米ドルは市場のリスク嗜好が改善する中で混合信号を示しています。コモディティに関連した通貨が強化されている一方で、円やスイスフランのような安全資産は足踏みしている状況です。この変化は、政府を再開する合意に向けたワシントンでの潜在的な進展に関連しており、株を押し上げています。 ドルの上昇は2025年9月中旬に始まりましたが、DXY指数が107レベル周辺の重要な抵抗を突破できなかったため、勢いを失いつつあるようです。一部の製造業データは堅調ですが、最近の経済報告はより懸念のある状況を描写しています。たとえば、最新の10月の雇用レポートでは、米国が追加した雇用はわずか95,000件で、期待された180,000件を大幅に下回り、労働市場の冷却を示唆しています。

市場センチメントと戦略

この経済的な弱さは、急激に低下した消費者信頼感に反映されています。これは、「K字型」経済の証拠と見ています。裕福な世帯は低所得世帯よりもはるかに良好な状況にあるようです。これは、2020年代初頭のパンデミック後の回復における分断を反映しており、広範な消費支出にとって不安定な基盤を作り出しています。 トレーダーにとっては、ドルに対する慎重さが妥当であることを示唆しています。先月のコアインフレ率が3.1%に緩和されたことから、連邦準備制度は利下げを検討する余地が増えました。フェドファンド先物は現在、2026年3月までに利下げの65%の確率を見込んでおり、政府が再開して重要な経済データを再び発表し始めると、この確率は大きく揺れるでしょう。 この見通しを考慮すると、豪ドルなどのハイベータ通貨に対してコールオプションを通じて米ドルの上昇を売ることが賢明な戦略であると思われます。今後の不確実なデータの流れは、含みボラティリティが増加する可能性があり、主要なドルペアでのストラドルなどのロングボラティリティポジションが魅力的になるでしょう。これらのポジションは、遅延していた経済報告がついに発表されるときに、いずれかの方向に大きな市場の動きから利益を得ることができるでしょう。

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