EUR/GBPは0.8800を下回って取引されており、欧州中央銀行（ECB）およびイングランド銀行（BoE）の政策見通しに制約されています。ユーロはECBの慎重な姿勢により上昇する可能性があり、一方でポンドは12月のBoEの金利引き下げ予想の影響で弱含むかもしれません。 通貨ペアは、月曜日に0.8790付近でうすい取引が続く第4連続セッションを迎えています。ユーロは、2026年9月までに金利引き下げの確率が45%にまで低下しており、これは10月の80%を超えていた数値からの減少です。ECBのデ・ギンドスによれば、現在の金利はインフレの動向や予測が変わらない限り調整する必要がないとのことです。

欧州経済指標

デ・ギンドスは、サービス業や賃金が改善していること、インフレが2%の目標に近づいていること、成長は前向きだが控えめであることも指摘しました。一方で、ヴィルロワ・ド・ガルローは政策選択肢をオープンにするよう呼びかけ、ナゲルはインフレへの警戒を強調しています。 EUR/GBPは、アンドリュー・ベイリー総裁が示唆したBoEの金利引き下げの可能性によりポンドが圧力を受けているため、上昇する可能性があります。エコノミストたちは現在、クリスマス前の引き下げを予測していますが、将来の緩和はインフレの見通しの変化にも依存しています。 金利は借入コストやインフレ管理に影響を与え、通貨や金価格に影響を与えます。高い金利は資本を引き付けることにより通貨を強化しますが、通常、金の魅力は減少します。連邦基金金利はアメリカ経済の動態や市場の予想に影響を与えます。 現時点（2025年11月10日）で、EUR/GBPのクロスは0.8800レベルの下で安定しているものの、上昇する可能性が高いです。主要な要因は、欧州中央銀行とイングランド銀行の政策の違いの拡大です。ポンドは、来月のイングランド銀行からの金利引き下げが予想される中で圧力を受けています。 強いユーロのケースは、最近のデータが示すように、2025年10月のユーロ圏のインフレが2.3%と予想外に高止まりしていることに裏付けられています。これにより、欧州中央銀行は慎重な姿勢を維持し、金利を現状に保つ理由が得られます。ECBの金利引き下げの市場期待は2026年の後半まで押し上げられており、これは通貨に対する基盤を提供することが期待されます。

トレーダーへの影響

一方、イングランド銀行は行動する余地が広がっており、最新のデータではイギリスのインフレが2.1%に低下し、2025年第3四半期の経済成長が0.0%で完全に横ばいであったことが明らかになっています。オーバーナイトスワップ市場では、12月18日のBoE会合での金利引き下げの確率が75%と見積もられています。この展望はポンドをユーロに対して防御的な姿勢に留める可能性が高いです。 デリバティブトレーダーにとって、この異なる道筋は今後数週間で明確な戦略を示唆しています。EUR/GBPのコールオプションを購入することは、0.8800以上の潜在的な動きに備える理にかなった方法であると考えています。このアプローチにより、トレーダーは予想される上昇から利益を得ることができ、ブレイクアウトが発生しない場合の最大リスクを定義することができます。 この政策の分裂は、2023年に欧州各国が経験した同調的な金利引き上げサイクルからの重要なシフトであることを振り返って思い起こします。この乖離は、特に中央銀行の会合日を前にEUR/GBPペアの暗示的ボラティリティを高める可能性が高いです。したがって、トレーダーはイングランド銀行の12月の決定が近づくにつれてオプションプレミアムが高くなる可能性があることを見出すかもしれません。

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