金価格は、月曜日の欧州早朝に上昇し、米国経済に対する懸念が安全資産への投資を後押ししました。この貴金属は、弱い民間雇用データと落ち込んだミシガン大学消費者信頼感指数の影響で、約4,075ドルに達しました。 同時に、米国政府の shutdown の終了の見通しが、金のような安全資産に悪影響を及ぼす可能性があります。米国の上院議員は、現在の長期にわたる政府 shutdown を終わらせるための仮合意について審議しています。さらに、米中間の貿易緊張緩和の兆し、特に中国による特定の輸出禁止措置の一時的な解除は、金の魅力に影響を与える可能性もあります。

要点

米国の10月消費者物価指数などの主要経済指標は、今後市場で注視されるでしょう。週の後半に発表される米国の小売売上高も重要になります。連邦準備制度理事会（Fed）は、経済の安定性と雇用目標に応じて金利を調整するために年に8回の政策会議を行います。 Fedは、経済状況に影響を与えるために、量的緩和やその逆の量的引き締めなどの戦略を採用することができます。量的緩和は、クレジットフローを増やすために高格付けの債券を買うことで実施され、量的引き締めはこれらの購入を停止し、米ドルの価値に影響を与えます。 対立する信号を考えると、今後数週間でボラティリティの高まりに備えるべきです。主な要因は、米国経済の見通しの悪化で、これが金の安全資産としての魅力を高めています。この見解は、2025年11月初めの最新の雇用報告書によって支持されており、わずか95,000の民間部門の雇用が追加され、期待されていた150,000を大きく下回りました。 この経済の減速は、連邦準備制度理事会が12月に金利を引き下げなければならないという賭けを増やしています。私たちは、ミシガン大学消費者信頼感指数が2022年中盤の高インフレ期以来最も低い水準に落ち込んだ後、金利引き下げの確率が約66%に跳ね上がっているのを目にしています。金利が低下すると、金などの無利息資産を保有する機会コストが減少するため、金属の価格が4,000ドルを超えて強含んでいる理由となります。

潜在的な逆風と取引戦略

しかし、これらの利益を迅速に逆転させる可能性のある逆風にも注意する必要があります。現在40日以上続いている政府 shutdown を終わらせるための確定した合意が実現すれば、市場の恐怖が軽減され、金の売りが引き起こされる可能性があります。同様に、重要な素材に対する中国の輸出禁止措置の一時的な解除は、貿易関係の緩和を示唆しており、これも安全資産に対する需要を減少させる要因となります。 オプショントレーダーにとって、この環境はボラティリティを買うことが賢明な戦略であることを示唆しています。今週、米国の重要なインフレと小売売上データが発表される予定で、期待からの重要な逸脱があれば、金価格に急激な動きを引き起こすかもしれません。現在のレンジから価格が決定的に突破すれば、ストラドルやストリングル戦略が利益をもたらす可能性があります。 チャートを見た場合、最近の4,161ドルの高値を超えた持続的な動きが、4,200ドルを目指す強気のポジションを追加するトリガーになる可能性があります。逆に、4,000ドルの心理的なマークを下回ると、弱気の要因が支配していることを示すかもしれません。そのシナリオでは、プットオプションやベアプットスプレッドを検討し、初期ターゲットは3,835ドル付近になります。 木曜日に発表される消費者物価指数の報告は、我々のカレンダー上で最も重要なイベントとなります。2025年9月の報告では、年率インフレが2.8%に緩和しており、この傾向が続き、10月のソフトなリーディングが出れば、Fedの金利引き下げの根拠が強化されるでしょう。これにより、金価格が上昇し、報告の前に強気のデリバティブ取引がより魅力的になるでしょう。

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