洞察 
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日本銀行の金融政策
日本銀行は、日本の中央銀行であり、価格の安定を確保するために金融政策を設定し、約2%のインフレ率を目指しています。2013年以降、経済を刺激するために、量的・質的金融緩和（QQE）を用いて超緩和的な金融政策を追求してきました。 これには、2016年にマイナス金利を導入し、10年物政府債券の利回りを制御することが含まれています。2024年3月にBoJは金利を引き上げ、このアプローチからの後退を示しました。 BoJの政策は、他の中央銀行が高インフレ対策として金利を引き上げたため、円が他の通貨に対して減価しました。この減価傾向は2024年にBoJが超緩和政策から脱却したことで逆転し始めました。 この政策を解消する必要性は、円安と世界のエネルギー価格の高騰によって部分的に促進され、BoJの目標を上回るインフレの原因となり、国内給与の上昇もこの決定に影響を与えました。 日本銀行が次の金利引き上げを2026年1月まで遅らせる可能性が示唆される中、12月の動きは今や不確実になってきました。市場はすでにこれを織り込み、円安が進み、USD/JPYは153.93に上昇しています。この期待の変化は、今後数週間にわたって考慮すべき重要な要因です。FXデリバティブ戦略
政策立案者のこの慎重な姿勢は、最近のデータによって正当化されるようです。2025年10月の日本の全国的なコアインフレは2.7%に冷却し、秋の賃金交渉に関する速報は、年初に見られた激しい上昇よりも穏やかな増加を示唆しています。これは、中央銀行がさらなる政策の引き締めを待ち、より多くの情報を集める妥当な理由を提供します。 FXデリバティブを取引する私たちにとって、これは短期的な円安を指し示しています。12月下旬または1月上旬に期限が切れるUSD/JPYのコールオプションを考慮することは、金利差の拡大を利用するために賢明かもしれません。来月のBoJからの「ダヴishホールド」の可能性は、このポジションに明確な追い風を提供する可能性があります。 2024年3月に行われた歴史的な政策変更を思い出します。これは8年間のマイナス金利を終わらせましたが、正常化への道のりは徐々に進んできました。現在のUSD/JPYレベルは2024年末に見られた政府の大規模な介入があった160を下回っています。これは、当局が介入する前にペアが上昇する余地がもっとあることを示唆しています。 このシナリオは、日本の株式にも有利です。なぜなら、円安は日本の主要な輸出企業の海外での利益を押し上げるからです。従って、日経225指数のコールオプションやロング先物ポジションを検討すべきです。好ましい為替レートと低い国内借入コストの組み合わせは、年末のラリーを後押しする可能性があります。 この戦略は、2026年まで金利が高止まりすることを示唆する米国との政策の相違に裏打ちされています。最近の会議で、連邦基金金利の目標は5.25-5.50%で推移しており、ドルには significantな利回りの優位性があります。この基礎的な背景は、USD/JPYおよび、ひいては日本株に対する強気の見通しを支持しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
