金価格 (XAU/USD)は月曜日のアジア市場で約4,050ドルの水準で取引されていました。米国の労働市場の弱さが示されるプライベート雇用データにより、米国の金利引き下げの期待が高まり、金価格を支えています。 米国のChallenger社の雇用データでは、10月に15万人以上の雇用削減が発表され、20年以上で最大の減少となりました。これにより金利引き下げの期待が高まり、米ドルに影響を与え、金価格が押し上げられています。12月の金利引き下げの可能性は現在66%近くと見られています。

米国消費者信頼感

米国の消費者信頼感は2022年6月以来の低水準に落ち込みました。消費者信頼感指数は11月に50.3に低下し、予想の53.2を下回りました。一方で、米国政府の shutdownが終わる兆しがあることは、安全資産である金に影響を与える可能性があります。 金は利子を生まない特性が評価されており、金利が低下するとしばしば価格が上昇します。中央銀行は中国やインドのような新興経済国が主導し、大量の金を準備に追加しています。金は米ドルや国債との逆相関関係を持ち、地政学的および経済的要因がそのボラティリティに影響を与えています。 弱いドルは通常、金価格を押し上げます。金はドルで価格設定されているため、インフレや通貨の減価に対するヘッジとして機能します。 我々は金価格が約4,050ドルで堅調に推移しているのを目にしており、主に12月に連邦準備制度の金利引き下げの期待が影響しています。最近のChallenger報告では、20年以上で最大の10月の雇用削減が示されており、これがこれらの期待をより強くしています。これにより金利が低下する可能性が高まり、金にとって良い状況となっています。

米国政府のshutdownを警戒

ミシガン大学の消費者信頼感の弱い数字は、2022年中頃以来の低水準に落ち込んでおり、我々の経済の減速に対する見方を強めています。これは、2025年のほとんどで見られた雇用成長の鈍化の傾向と一致しており、非農業部門雇用者数は月平均でわずか95,000にとどまっており、2023年や2024年に見られた200,000を超える平均から急激に減少しています。トレーダーにとって、これはさらなる価格上昇を期待するコールオプションの購入を裏付けるものです。 我々はまた、米国政府のshutdownの終了を示す兆候にも注意を払う必要があります。解決策が見いだされれば、一時的にドルが強化され、金の安全資産としての魅力が減少する可能性があります。ワシントンの合意は貴金属価格の短期的な下落を引き起こすかもしれません。このリスクを管理するために、強気のポジションに対するヘッジとして、いくつかのアウトオブザマネーのプットオプションを購入することを検討できます。 短期的な米国データを超えて、我々は2022年の記録的な購入以来、続いている中央銀行からの安定した需要を無視できません。2025年第3四半期までの世界ゴールド評議会のデータは、特にアジアの中央銀行が依然としてネットバイヤーであり、今年これまでに800トン以上の金を吸収していることを示しています。この一貫した購入は、ロングポジションを維持するための信頼を提供し、プットの販売のような戦略をより魅力的にしています。 最終的に、我々の取引の大半はドルの方向性に依存することになります。金はドルで価格設定されているためです。12月の金利引き下げの可能性が約66%と見積もられている中、ドルの抵抗の少ない道は下向きのように見えます。これは、金価格の上昇から利益を得つつリスクを抑えることができるブルコールスプレッドのようなデリバティブ戦略を通じて表現できます。

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