EUR/JPYクロスは金曜日のアジアセッションで約176.60に減少しました。この下落は、米ドルに対して円が強くなったためであり、これは日本銀行（BoJ）の9月の政策決定会合の議事録と日本の公 officials の発言が影響しています。

BoJの議事録と円への影響

BoJの議事録では、より多くの政策立案者が潜在的な金利引き上げを検討していることが示されており、一部のメンバーは即時の行動を求めています。このタカ派的な感情は、ユーロに対して円をさらに強くする可能性があります。 日本の公 officials の口頭介入、特に財務大臣の片山さつきの外為市場の動向を注視するという発言も円を支える可能性があります。一方で、欧州中央銀行（ECB）の慎重なアプローチは、ユーロの円に対する損失を制限するかもしれません。 ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは、同銀が適切な立場にあり、好ましい姿勢を維持することにコミットしていると述べました。ECBメンバーのボリス・ブイチッチは、ターゲットインフレを達成した後の現在の政策に満足しており、2026年までの金利引き下げが限定的であるという市場の期待に沿った形になっています。 日本円の価値は、BoJの政策、国債利回りの差、そして世界的なリスク感情に影響を受けます。安全資産通貨として、マーケットストレスの際には投資を引き付けることが多く、これがその価値をさらに高めることになります。

EUR/JPY市場の見通し

現在、EUR/JPYは176.50付近で苦戦しており、日本銀行と欧州中央銀行の政策のギャップが広がっています。BoJは明らかに金利の引き上げに向けた動きを示しており、円に上昇圧力をかけています。これは、インフレに関するECBの仕事がほぼ完了したと見る安定したECBとは対照的です。 BoJの9月の議事録からのタカ派的な感情は実データによって裏付けられており、日本の国のコアCPIは2025年10月に2.9%に達しました。これは中央銀行の2%のターゲットを上回っているのが18か月連続であることを示しています。その結果、10年物日本国債の利回りは1.15%に上昇し、これは2012年以来の水準です。 日本の公 officials からの口頭介入の増加も円の強さを高めています。これらの警告は重要であり、2022年末から2024年にかけて円を支えるための直接的な通貨市場介入があったことからも証明されています。この歴史は円安に対する耐性が低下し、行動に出る準備ができていることを示唆しています。 一方、このペアのもう一方では、ECBの慎重な姿勢がユーロの大幅上昇を抑制する可能性が高いです。ドイツからの最近のフラッシュPMIデータは製造業の若干の縮小を示し、ユーロ圏のインフレが2.1%に緩和されたことで、中央銀行がタカ派に転じる理由はほとんどありません。市場が2026年遅くにわずか25ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいることは、長期的な停止の見方を確認するものです。 この見通しを考えると、トレーダーは今後数週間の間にEUR/JPYが下落またはレンジバウンドすることから利益を得る戦略を検討するべきです。プットオプションを購入することは、下落から直接利益を得る方法を提供し、下方リスクに対して保護を提供します。あるいは、ベアプットスプレッドを確立することは、174.00-175.00の範囲に向けた適度な下降を活用するための低コストな戦略です。

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