中国の経済データの影響

NZD/USDは金曜日のアジア取引セッション中に約0.5620に下落しました。この下落は、中国の10月の貿易黒字が90.45億ドルから90.07億ドルに縮小し、95.60億ドルの予想を下回ったことを受けたものでした。 中国の輸出成長率は10月に前年比1.1%で、予想の3.0%を下回りました。輸入はわずか1.0%増加し、予想の3.2%を下回り、これにより中国が主要な貿易相手国であるニュージーランドの経済に影響を与える可能性があります。 ニュージーランドの第三四半期の失業率は5.3%に上昇し、2016年以来の高水準となりました。この雇用データは、ニュージーランド準備銀行が11月26日に25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が高まったことを支持しています。 アメリカの雇用削減は10月に急増し、企業は150,000以上の職を削減しました。これは20年以上で最大の減少のものでした。市場では、アメリカ連邦準備制度理事会の12月の利下げに対する期待が高まり、確率は62%から70%に上昇しました。 ニュージーランドと中国の経済データはNZDに大きな影響を与え、乳製品価格などの要因も役割を果たします。ニュージーランド準備銀行の決定や広範な市場リスク感情が通貨の価値にさらなる影響を与えます。 NZD/USDペアは2025年11月7日に、中国の予想を下回る10月の貿易指標のために下向きの圧力に直面しています。これはニュージーランド経済が中国への輸出に大きく依存しているため、重要な展開です。市場はこの減速がトレンドであるかどうかを見極めようとしています。

市場の反応と戦略

中国の減速が広がっているように見え、2025年10月の公式NBS製造業PMIは49.5に低下し、収縮を示しました。最大の貿易相手国でのこの弱さは、キウイドルにとって直接的な逆風です。デリバティブトレーダーは、今後数週間に中国からさらに悪いデータが出ると、NZD/USDが下落する可能性が高いことを考慮すべきです。 国内からの圧力もあり、第三四半期の失業率が前の四半期の5.1%から5.3%に上昇しました。これは2016年以来の高水準であり、RBNZが11月26日に2.75%のキャッシュレートを引き下げることをほぼ保証しています。この期待はニュージーランドドルに対して大きな重しとなります。 ペアの反対側では、アメリカドルにも弱さの兆候が見られます。先週の2025年10月の非農業部門雇用者数は120,000人で、予想を大きく下回り、連邦準備制度理事会が12月に利下げを行うとの予測を強めています。これにより、NZD/USDでの単純なショートポジションがより複雑になっています。 RBNZと連邦準備制度理事会の両方が利下げを望んでいるため、私たちは金利の「底を競う」シナリオにあります。この環境では、どの中央銀行がよりハト派に見えるかに市場が反応するにつれて、NZD/USDペアのボラティリティが増加する可能性があります。トレーダーは、単なる方向性のベットよりも、いずれかの方向での大きな価格変動から利益を得るために、ストラドルやストラングルなどの戦略を考慮するかもしれません。 別のアプローチは、弱さを特定するためにクロス通貨ペアを検討することです。例えば、NZDの弱さが他のコモディティ通貨に比べて顕著であると信じる場合、AUDと組み合わせることがより明確な取引となるかもしれません。2010年代後半のような類似の世界的な減速を振り返ると、コモディティ通貨の間に乖離が見られ、機会が生まれました。

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