ニュージーランドドル（NZD）は、0.5630から反発した後、0.5670で回復が停止しました。ニュージーランドからの最近の雇用データの低迷は、経済見通しに対する懸念を高め、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）による金利引き下げの可能性についての憶測を呼び起こしています。 ニュージーランドの四半期雇用報告では、予想されていた0.1%の増加に対し、Q3の雇用創出は0%で停滞しました。失業率は5.3%に上昇し、これは9年来の最高値であり、前四半期の5.2%と比較しても上昇しています。

米ドルの影響

米ドルが軟化しているにもかかわらず、NZDは0.5650の上で明確なバイアスなく取引されています。米国の雇用およびサービスデータの好調さが米ドルを安定させ、連邦準備制度理事会（FRB）の金利維持決定を支持しています。 NZDの価値は、ニュージーランドの経済の健康状態と中央銀行政策の影響を受けます。中国など主要な貿易相手国からの経済報告や乳製品価格といった要因もNZDに影響を与えます。NZDはリスクオンの期間中に強くなり、経済的不確実性の中では投資家がより安全な資産にシフトするために弱くなります。 ニュージーランドドルは、安定した米ドルに対して0.5650の水準をわずかに上回っているだけで、なかなか勢いを得ることができていません。最近、0.5670を突破できなかったことは、まだ売り手が優勢であることを示しています。これは、今週初めに見られた複数月の安値に続くものであり、キウイに明確な基礎的弱さが存在することを示唆しています。

ニュージーランド国内の懸念

問題の核心は、ニュージーランドの国内経済にあり、明らかな冷却の兆候を示しています。失業率は5.3%に上昇し、これは2023年には4%未満であった水準とは対照的であり、9年来の最高となっています。この弱い労働市場は、ニュージーランド準備銀行が2026年第1四半期に金利を引き下げる高い確率（現在60%以上）を市場に織り込む原因となっています。 逆に、米国経済は堅調であり、FRBが政策を緩和する理由はほとんどありません。最近の強い雇用およびサービスデータは、FRBが12月に金利を維持するとの期待を固めており、CME FedWatchツールでは変更なしの確率が90%を超えています。この政策の乖離、RBNZが金利を引き下げる一方でFRBが金利を保持すると予想されることが、NZD/USDペアに大きな下押し圧力をかけています。 外部要因もキウイに影響を与えています。ニュージーランドの最大の貿易相手国である中国の最近のデータでは、2025年10月の製造業PMIが49.8に後退し、収縮領域に戻っています。さらに、ニュージーランドの重要な輸出品である乳製品価格は、最新のグローバルデイリートレードオークションで3回連続して低下しました。 要点として、我々はデリバティブ取引者に対し、NZD/USDにおけるさらなる下落または横ばいの統合から利益を得る戦略を考慮することを推奨します。最近の0.5630の安値をターゲットにしたプットオプションの購入は、有効なアプローチになるかもしれません。あるいは、0.5700の抵抗レベル付近に上限を持つコールスプレッドを売ることは、上向きの勢いがないことから利益を得る手段となるでしょう。

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