GBP/USDは現在、BBH FXのアナリストによると、1.3000レベルを超えている。イングランド銀行の政策金利に関する決定が注目されており、4.00%の維持が予想されている。

政策金利の決定

市場は、本日の発表で25bpsの利下げが3.75%になる確率を30%と示唆している。MPCメンバー間での6-3の投票分割が予想されており、3名の異議を唱える者が25bpsの利下げを支持している。 イングランド銀行は、11月26日の英国予算発表の後まで利下げを控える可能性が高い。現在の英国のインフレーションはBOEの2%の目標をほぼ倍増させており、Q3のGDP成長率はBOEの0.3%の四半期予測を超えると予想されている。 予測の最新情報は、11月の金融政策報告書における政策決定と共に発表される予定である。今後の英国予算による財政的な影響は、来年のさらなる利下げの機会を生む可能性がある。350億ポンドの財政赤字に対処する努力は、支出削減よりも税収増に重点が置かれる可能性が高く、これが通貨クロスにおけるGBPのパフォーマンスの低下に寄与する。 イングランド銀行は本日、4.00%の政策金利を維持する見込みであり、GBP/USDペアが1.3000レベルを維持できるかどうかを注視している。市場は利下げの30%の可能性を織り込んでいるが、利下げを行う準備が整っていないことを示唆する6-3の投票が予想されている。このため、ポンドにとっては緊張感の高い短期的な環境が生まれている。 この慎重な姿勢は理解できるものであり、2025年10月の最新のインフレーションデータは消費者物価指数（CPI）が3.8%であった。これは9月の4.1%からのわずかな減少であるが、依然として高く、銀行の2%の目標を大きく上回っている。このインフレーションの持続性は、利下げを決定する前にさらなるデータを待つ正当性を与える。

経済予測と財政政策

来週のQ3実質GDPデータは11月13日に発表される予定であり、経済の弾力性を確認する重要なポイントとなる。最近のビジネス活動調査結果、例えば10月のS&P Global/CIPS英国総合PMIは52.5と堅調であり、成長がBOEの0.3%の予測を上回るという見方を支持している。この強い経済データは、予算が発表されるまで利下げを遅らせる根拠となる。 長期的な見通しにおける重要なイベントは、11月26日の英国予算であり、350億ポンドの赤字に対処するために大幅な財政引き締めが行われると予想されている。これは2010年代初頭に見られた緊縮的な措置を思い起こさせ、最終的にはBOEの長期的な金融緩和を促すことになる。政府の増税は経済を鈍化させ、中央銀行が2026年には市場が現在予想しているよりも積極的に利下げを行うことを強いる可能性が高い。 この展望を考慮すると、ポンドの弱さに対するポジショニングが適切な戦略であると考えている。2026年1月の満期のGBP/USDプットオプションを購入することで、予算とその後のBOEの政策変更からの影響をキャッチすることができる。1.3000の心理的レベル以下のストライク価格、例えば1.2850は、下落局面から利益を得る方法を提供する。

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