ユーロ圏通貨パフォーマンス ユーロ圏の小売売上高は、9月に前年比1%の増加を記録し、予測に一致しました。これは、ユーロ統計局によると、8月に記録された1.6%の成長を修正した後の結果です。 月次比較では、9月の小売売上高は、8月の修正値と一致して0.1%減少しました。月次データは、0.2%の上昇という期待には届きませんでした。 ユーロは通貨市場で堅調で、米ドルに対して0.17%高い1.1512で取引されました。主要通貨の中で、ユーロはニュージーランドドルに対して最も良好なパフォーマンスを示しました。 ユーロの主要通貨に対するパーセンテージ変更は様々で、米ドル、英ポンド、日本円に対しては減少が見られました。一方で、スイスフランとオーストラリアドルに対しては小幅な上昇が観察されました。 要点 9月の小売売上高データは、ユーロ圏の消費者が引き締めを始めていることを示しています。年間成長率の1%は予測に一致しましたが、月間の0.1%の減少は、最終四半期に向けて勢いが衰えていることを示唆しています。この減速は、弱まる国内需要の重要な指標であり、注意深く見守る必要があります。 このような消費者データの弱まりにもかかわらず、ユーロは堅調を維持し、米ドルに対して1.1500を上回っている状態です。これは市場がこの単一の報告を超えて考えていることを示しており、欧州中央銀行の政策の方向性により注目している可能性が高いです。即時の価格動向は、トレーダーがこのニュースだけでユーロの弱さを織り込んでいないことを示唆しています。 最近の経済データはこの慎重な見通しを裏付けており、2025年10月のインフレの数値は、コアCPIが2.7%のままで、ECBの目標を大きく上回っています。これは中央銀行を困難な立場に置き、成長の鈍化と持続するインフレをバランスをとる必要があります。2023年末にも似たようなダイナミクスが見られ、ECBは経済が停滞し始めても金利を高く維持しました。 市場ダイナミクスと戦略 成長の鈍化と頑固なインフレの背景は、ボラティリティに適した環境を作り出しています。トレーダーは、EUR/USDの予想以上の価格変動に対する保護や利益を得るためにオプションを購入することを考慮すべきです。現在の市場の不確実性は、ECBが12月に明確なガイダンスを提供する際に、大きな動きが来る可能性があることを示唆しています。 通貨ペアに目を移すと、EUR/GBPペアは特に興味深く、イングランド銀行も金利を4%に維持する見込みです。ここでの主要な要因は、どの経済がまず弱さの兆候を示すかということです。2022年のエネルギー危機を振り返ると、最初にUK経済に大きな影響を与え、EUR/GBPのボラティリティを引き起こしました。これは今後数ヶ月のモデルとして機能する可能性があります。 したがって、我々の即時の戦略は、ユーロに対する方向性のある真っ直ぐなベットを減らすこととすべきです。通貨の強さは脆弱であり、堅実な経済ファンダメンタルに比べて金利の期待により大きく依存しているように見えます。今後の成長データが引き続き失望させる場合、市場がユーロをすぐに再価格設定するリスクがあります。

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