洞察 
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日本銀行の金利引き上げの可能性
日本銀行の9月の議事録は、一部のメンバーが金利引き上げの可能性に対して支持を示していることを反映していますが、日本のデフレの歴史に対する懸念が残っています。日本の官僚からの発言も円をサポートし、為替レートの安定を管理しようとしています。 円の価値に影響を与える要因には、日本の経済パフォーマンスや日本と米国の債券利回りの差があります。より広範なリスク感情も円に影響を与え、困難な時期には安全資産として見なされているため、その価値が高まる可能性があります。日本銀行の超緩和政策からの転換は、債券利回りの差を縮小させ、ドルに対する円のパフォーマンスに影響を与えています。 米ドルの強さがUSD/JPYを154を超えて押し上げているため、直近のトレンドが上昇を続けると見ています。予想以上の米国の民間給与とサービスデータは、今年中のFRBの金利引き下げの可能性を低下させています。このドルに対するファンダメンタルなサポートは、ペアを短期的にしっかりとした買い希望に保つと考えられます。米国インフレデータの影響
最近の10月の米国のインフレデータは2.8%であり、FRBが金利を据え置く根拠をさらに強固にしています。先物市場は、年末までに金利引き下げが行われる可能性が15%未満と予想されており、これはおよそ1か月前の40%を大きく下回っています。この政策の乖離が、円に対するドルの強さの主なドライバーです。 一方で、日本銀行がさらなる金利引き上げを示唆していますが、長期にわたるデフレの懸念のため行動は遅れています。米国と日本の金利差は重要な要因であり、米国の10年物国債と日本国債とのスプレッドは約370ベーシスポイントに近い状態です。これは、ドルを購入するために円を借りることを非常に魅力的なキャリー取引にしています。 私たちは警戒する必要があります。日本の官僚はすでに口頭警告を発しており、これは行動の前触れであることが多いからです。振り返ると、2022年秋に為替レートが151.90を超えた際に財務省が円を購入するために介入したことを思い出します。現在のレベルはそれを大きく上回っているため、突然の介入のリスクが日々高まっています。 この緊張を考慮して、USD/JPYコールオプションの購入はさらなる上昇を捕らえつつ、突然の介入からの下方リスクを制限する賢明な方法であるかもしれません。これにより、ペアが155以上へと上昇を続ける場合に利益を得られますが、財務省が介入する場合の潜在的な損失は支払ったプレミアムに制限されます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
