EUR/USD市場の概要 EUR/USDは1.1480付近で安定しており、5日連続の下落から立ち直りました。市場参加者は、予想を上回る米国の良好な雇用データやサービス業の活動の改善に影響されて、金利引き下げ予想を見直しました。 12月における連邦準備制度の25ベーシスポイントの金利引き下げの可能性は、強い雇用データを受けて68%から62%に減少しました。一方、米ドル指数は100.18で変わらずの状態です。ヨーロッパでは、特にスペインとドイツでの著しい成長により、経済が加速していることがHCOBユーロ圏総合PMIによって示されています。 10月の米国のサービス業活動は上昇し、サービスPMIは52.4に達しました。また、ADPの報告書は民間雇用者数が42,000人増加し、予想を上回る結果となったことを示しました。これらのリリースは、即時の金利引き下げに対する期待の低下に寄与しました。 EUR/USD取引の動向 EUR/USDペアは1.1500を下回る圧力の中にあり、重要なサポートレベルは1.1450と1.1400に設定されています。これを下回るとさらなる下落の可能性があります。1.1500を超える回復があれば、1.1550や1.1600に向かう可能性が高まります。ユーロは、その広範な貿易量のおかげで、世界市場において重要な通貨であり、インフレや貿易収支などの経済指標はその動向を決定する上で重要です。 私たちは、以前の2023年末にEUR/USDが1.1500近辺で取引されていた時期から経済状況が変化した中で、よく見られるパターンが展開されているのを見ています。現在、このペアは1.0950を超えて保持するのに苦労しており、異なる経済情勢を反映しています。市場の焦点は、連邦準備制度が金利を引き下げるかどうかから、いつどれだけの深さで引き下げるかに移っています。 当時、強いADPとISMのデータはトレーダーが金利引き下げの賭けを控える原因となりました。一方、2025年10月の最新の非農業雇用者数報告は、予想を下回る130,000件の増加を示し、より緩和的な連邦準備制度への疑念を煽りました。CME FedWatchツールは、2026年1月の会合までに金利引き下げが行われる確率を45%と示しており、センチメントの顕著な変化が見られています。 インフレの動向 インフレの動向も、ISMの価格支払い指数が70に達した時期以来、大きく変化しています。2025年10月に発表された最新の米国のCPIデータは、コアインフレが依然として2.8%であり、連邦準備制度の目標を上回っていることを示しています。しかし、ユーロ圏のHICPはより明確に2.4%に減少しており、必要に応じて欧州中央銀行が政策を緩和する道を開くことになりました。 2023年末に観察されたドイツ経済の驚くべき強さは持続していません。最新のドイツZEW経済景況感調査は、1年以上ぶりの最低水準に低下し、工業生産や冬の不況の懸念を示しています。この弱さは、ユーロに対して重しとなり、以前見られた楽観主義とは対照的です。 このような背景を考慮すると、EUR/USDに対するプットオプションの購入を検討し、1.0800レベルへのさらなる下落に備えることが適切です。この戦略は、下落の動きに参加しつつ、最大リスクを支払ったプレミアムに制限することを可能にし、中央銀行の政策が転換点にある中での慎重なアプローチとなります。ボラティリティは増大する可能性が高く、オプションを保有することは優位性を提供します。

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