USD/CADは、原油価格の下落に影響されて、7か月ぶりの高値1.4119に達しました。カナダドルは、米国の原油在庫が急増したことにより、油価の低下で弱含みました。 USD/CADペアは上昇を続け、アジア市場で1.4110付近で取引されていますが、商品に連動するカナダドルは苦戦しています。ウェスト・テキサス・インターミディエートの油価は3日連続で下落し、1バレルあたり60.00ドル近くで取引されている中、米国の在庫は650万バレル増加し、予想の240万バレルの減少を上回りました。

米国政府の閉鎖の影響

米国ドルは、6週間続いている米国政府の閉鎖からの影響に直面しています。短期的な資金調達を通過させる最近の試みは失敗し、この行き詰まりは米国史上最も長いものになる可能性があります。 USDは12月の慎重な米連邦準備制度理事会の政策スタンスからサポートを受けています。連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは、さらなる利下げの不確実性を挙げ、新たなデータが得られるまで様子を見るアプローチを示唆しました。 カナダドルは、カナダ銀行の金利、油価、経済の健全性、インフレ、貿易収支の影響を受けています。油はカナダの最大の輸出品であるため、CADの価値に影響を与え、高い油価はCADにとってプラスです。 現在、USD/CADは1.3950付近でしっかりと取引されており、カナダドルの弱さの過去のサイクルに明確な平行を見ています。主要な要因は、抑制された原油価格であり、ウェスト・テキサス・インターミディエートは1バレル72ドルを維持するのに苦労しています。先週のEIAレポートは、420万バレルの在庫の驚きの増加を示し、2026年に向けて供給過剰の懸念を引き起こしました。

市場の期待と戦略

カナダの主要なエネルギー輸出国として、世界的な需要予測の減速によって、ルーニーへの圧力が増しています。トレーダーにとって、これは米国ドルに対するCADの根本的な弱さを強調しています。市場はこの乖離を織り込み、年末までトレンドが続くと期待しています。 数年前の類似の状況を思い出しますが、米国在庫の急増によりペアが1.4100を突破した時期もありました。その時期も米国側の不確実性が見られましたが、最終的には原油価格の圧倒的な弱さがペアの方向性を決定しました。歴史は、原油が圧力を受け続けている限り、USD/CADの抵抗が最も少ない道は上向きであることを示唆しています。 ペアのもう一方側では、米国ドルはハト派の連邦準備制度理事会から支持を受けています。最近の米国CPIデータは予想をやや上回る3.4%であり、2026年初頭にさらなる利上げが現実的な可能性となっています。これは、金利を維持する見込みのカナダ銀行とは対照的で、両国間の政策ギャップを広げることになります。 この見通しを考えると、USD/CADのコールオプションを購入することはさらなる上昇をキャッチするための賢明な戦略のようです。私たちは、トレンドが展開するのに十分な時間を与えるために、2026年1月の満期で1.4050付近の行使価格を見ています。これは、ペアが上昇を続ける場合に利益を得るための定義リスクの方法を提供します。 プレミアムを収集しつつ、強気から中立の見方を示したい方には、1.3700付近の行使価格での現金担保プットの販売が魅力的かもしれません。この戦略は、ペアがそのレベルを上回っている限り、時間の経過とボラティリティから利益を得ることができます。代わりに、トレーダーはWTI先物のプットを購入して、70ドル未満の下落に賭けて原油に対する直接的な見方を示すこともできます。

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