洞察 
VT 
通貨ペアの安定性
USD/CHF通貨ペアは0.8100付近で安定しており、これは約2ヶ月前に最後に観察された水準です。SNBの政策決定は、中期および長期の価格安定性を維持することを目指しており、これを年2%未満のスイス消費者物価指数の上昇として定義しています。 金利の調整は、SNBの価格安定性目標によって決定されます。インフレ予測がこの目標を超える場合、金利の引き上げはスイスフランの利回りを改善し、より魅力的になります。 SNBは、スイスフランの過度な価値上昇を防ぐために外国為替市場に介入します。介入は通常、スイスの輸出競争力を維持するために外国通貨を購入することを含みます。 SNBの政策決定機関は、四半期ごとに金融政策の評価を行います。決定は3月、6月、9月、12月の会議で行われ、中期的なインフレ予測が伴います。ボラティリティとデリバティブ取引戦略
スイス国立銀行が金利を長期間変更しない可能性を示唆しているのが見て取れます。今後数四半期でインフレが上昇することを予想している一方で、金利引き上げのハードルは高いというメッセージが伝わってきます。2025年9月の会議以来、政策金利は1.50%で安定しており、次回の決定が行われる12月まで急激な動きは期待できないでしょう。 この安定した金利環境は、スイスフランのボラティリティが低水準に留まることを示唆しています。USD/CHFオプションの3ヶ月の暗黙のボラティリティが5.5%未満に下がったのは、2022-2023年の金利引き上げサイクル前以来の最低水準に近いです。これは、短期的に0.8000から0.8250の範囲での取引が続くことを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、この見通しはボラティリティを売る戦略を魅力的にします。SNBが静観している中で、USD/CHFやEUR/CHFのような通貨ペアに対するショートストラドルやストレグルを通じてプレミアムを集めることが利益をもたらす可能性があります。これらのポジションは、時間の経過とともに利益を得ることができ、重大な方向性のブレイクアウトが期待されないとされます。 この見解に対する主なリスクは、インフレの驚きの上昇であり、これがSNBにスタンスの再考を強いることになります。2025年10月の最新のCPI読み取りは管理可能な1.7%でしたが、2022年のインフレがいかに急速に加速したかを思い出す必要があります。2%の目標を超える動きを示すデータが出れば、これらの短期ボラティリティポジションは非常に迅速に解消される可能性があります。 グローバルな成長の状況にも注目する必要があります。特に米国の関税に関する議論が続いている中で、最近のドイツの製造業PMIデータの低迷が示すように、顕著な減速が発生すれば、安全への逃避が引き起こされる可能性があります。過去には、このような出来事がスイスフランの急速な強化を引き起こし、USD/CHFの安定した範囲の見解に挑戦することがありました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
