EUR/GBPは月曜日の早朝の欧州セッションが始まると、約0.8775に上昇しました。英国の予算に対する懸念がGBPに影響を与え、英国財務大臣レイチェル・リーブスへの政治的圧力がユーロに対する通貨の価値に影響を及ぼしています。英国中央銀行（BoE）の金利に関する決定は、今週の木曜日に発表される予定で、金利は4.0%のままと予想されています。 英国の財政リスクへの懸念は、財務大臣レイチェル・リーブスの秋の予算に関連しており、税金の引き上げと経済成長の鈍化がGBPのユーロに対する価値を低下させる可能性があります。アナリストは、BoEが現行の金利を維持すると考えていますが、迫る税金の引き上げが将来的な金利の引き下げを促進する可能性があると見ています。欧州中央銀行は、預金金利を2.0%に据え置いており、必要であれば行動をとる用意があると主張しています。

フランスの経済的不確実性

フランス政府は、過去の予算関連の政治的混乱を避けるために、議員との背後の会談を計画しています。フランスの経済的不確実性は、EURがGBPに対して弱くなる要因となる可能性があります。ポンド・スターリングは最古の通貨であり、外国為替市場の主要なプレイヤーであり、GBP/USD、GBP/JPY、EUR/GBPなどの通貨ペアで知られています。BoEは金利の調整を用いてインフレを管理し、GBPの価値に影響を与えています。GDPや貿易収支などの経済指標もGBPの市場ポジションに影響を与えます。 EUR/GBPペアは強さを示し、2025年11月が始まるにあたって0.8800のレベルに向かって上昇しています。この動きは、レイチェル・リーブス財務大臣による英国の秋の声明に対する不安によって大きく推進されています。トレーダーたちは、税金引き上げのリスクを織り込んでおり、これはすでに鈍化している英国の経済成長をさらに抑制する可能性があります。2025年の第3四半期の数字では、わずか0.1%の成長が示されました。 今週の木曜日の英国中央銀行の会議は主要なイベントですが、4.0%の金利からの変更は期待していません。BoEは厳しい状況にあり、10月のインフレデータは依然として高い3.1%であり、成長はほぼ横ばいのままとなっています。これは、最近の速報値がユーロ圏のインフレが2.4%に低下したことを示している欧州中央銀行と大きく対照的です。

英国予算を前にした市場のポジショニング

デリバティブ市場にいる私たちにとって、この状況はEURに対するGBPのさらなる弱さに向けたポジショニングを示唆しています。EUR/GBPの1か月間のインプライド・ボラティリティはすでに7.8%に上昇しており、11月26日に予定されている予算発表に対する市場の不安を反映しています。EUR/GBPのコールオプションを購入することは、ポンドがさらなる圧力を受けた場合の潜在的な上昇を狙うためのリスク定義された方法となる可能性があります。 私たちは、英国の財政イベントが市場に与える影響について注意を払っています。特に2022年の「ミニ予算」に続いて大規模なポンドの売却が起こった後はその影響が顕著です。しかし、EUR/GBPが高くなる主なリスクはフランスにおける政治的不安定性であり、政府が自らの予算を通すのに苦労しています。そこの政府が崩壊すれば、ユーロは急速に弱まり、ペアの最近の上昇を逆転させる可能性があります。

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