ダウ・ジョーンズ工業株平均（DJIA）は、週の終わりに47,500付近で始点付近で取引を終えました。連邦 Reserve の利率引き下げや48,000を超える新高値にもかかわらず、市場は一般的に不振な状態でした。 テクノロジー大手は、AI関連技術に対する需要の高まりにより強い収益を報告しました。アマゾンのクラウド部門は20％の収益増加を見せ、市場インデックスを押し上げました。一方、メタ・プラットフォームズは、AI投資に対する高コストが影響し、収益の見返りが少ないため、財政的な不安定さに直面しています。

貿易緊張の緩和

米国と中国の間の貿易緊張は緩和されているようで、非公式な議論は保護主義的脅威を減少させる一時的な合意を示唆しています。米国は新しい関税の延期を意図しているものの、中国はまだ貿易の約束を果たしていません。 DJIAは、取引量が多い30の米国株で構成されており、価格加重によって算出されており、広範な市場を代表するものではありません。このインデックスのパフォーマンスは、企業の収益、経済データ、金利に左右されます。チャールズ・ダウによって創設されたダウ理論は、DJIAや他のインデックスを使用して市場トレンドを追跡します。 DJIAの取引には、SPDRダウ・ジョーンズ工業株平均ETF、先物契約、オプション、ミューチュアルファンドなどのETFが含まれています。これにより、インデックスの市場潜在能力に対する多様な関与方法が提供されます。 ダウ・ジョーンズが47,500の周辺で方向性を見いだせず苦戦していることから、大きなブレイクアウトへの自信は限られています。連邦 Reserve の将来の利率引き下げに対する慎重な姿勢が、強気のカタリストを取り除き、SPDRダウ・ジョーンズ工業株平均ETF（DIA）に対するコールオプションを通じた攻撃的な上昇ベットはタイミングが悪いように思われます。この定まらない市場は、既存の保有株に対してカバードコールなどの戦略を通じたプレミアムの売却が収入を生む賢明な方法である可能性を示唆しています。

貿易リスクと市場戦略

中国との脆弱な貿易休戦は、デリバティブ市場が過小評価している重大なリスクを呈しています。2018-2019年の時期を振り返ると、最初のトランプ政権下での似たような口頭合意がしばしば崩れ、CBOEボラティリティインデックス（VIX）が30を超えることが何度もありました。急に貿易戦争に関する報道が戻るリスクに対する安価で効果的なヘッジとして、VIXコールオプションや長期のプットオプションを購入することが考えられます。 テクノロジーセクターにおいてAIインフラ提供者とAIアプリケーション開発者の間に明確な乖離が現れています。アマゾンのクラウド部門の強さは現在の収益源を示していますが、メタの膨張する費用は消費者向けAI競争の非収益性を際立たせています。これは、クラウドコンピューティングや半導体ETFのコールオプションを使用し、重いAI支出をしている企業のプットオプションを同時に購入するペアトレーディングの機会を示唆しています。 このトレンドは新しいものではなく、過去数年で発展してきたものです。振り返ると、メタのリアリティラボ部門は2024年末までに500億ドルを超える運営損失を抱えており、この支出のパターンは今も続いています。それに対し、アマゾン・ウェブ・サービスの運営収入は、同じ期間中に前年比15％以上成長しており、AIの金rushのためのツールを販売する方が、実際に金を掘るよりもはるかに利益を上げていることを確認しています。 ダウが48,000の新高値を維持できなかったことを考えると、このレベルは強い抵抗と見なしています。DIAにおけるアイアンコンドルのような範囲取引戦略は、最近のサポートの下でプットスプレッドを売り、48,000以上でコールスプレッドを売ることで効果的かもしれません。このポジションは、インデックスがフェデラルリザーブ、企業の収益、および地政学的緊張からの混合信号を消化する際に抑えられることで利益を得ます。

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