金価格は$4,000を下回り、約$3,985に下落し、日中でほぼ1.0%の減少を記録し、2週連続の損失に向かっています。この下落は、ジェローム・パウエル議長が12月のさらなる利下げについての不確実性を表明し、データ依存の決定を強調したことにより、連邦準備制度の金融政策の再評価に続くものです。 金の下落に寄与しているのは、米ドルの強さと安定した国債利回りであり、今年の追加的な利下げに対する期待が低下しています。米国のドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席との会談からのポジティブな成果も、安全資産としての金の魅力を減少させています。

米ドルの影響

一方、米ドル指数は国債利回りの上昇によって3か月ぶりの高値に急上昇し、12月の利下げ期待が減少しました。トランプ大統領と習近平主席は1年間の貿易休戦に合意し、これらのダイナミクスに影響を与えています。 進行中の米国政府の shutdown は現在5週目に入り、経済の不確実性に寄与しており、将来のデータ発表に影響を及ぼす可能性があります。今後の米国経済データ、雇用やインフレの予測などは、マーケットセンチメントに影響を与える可能性があります。 技術分析では、金は$4,020-$4,050で抵抗に直面しており、短期的なサポートは$3,980近くにあります。$3,900を下回る持続的な下落は、より深い修正を引き起こす可能性があり、RSIは中立的なモメンタムを示しています。 金が最近$4,000を下回ったことを考慮すると、市場はより慎重な連邦準備制度に反応していることがわかります。最近の利下げは、さらなる利下げの約束がないまま実施されたため、米ドルが強化され国債利回りが上昇しました。この環境では、金のような非利回り資産を保持することは短期的にはあまり魅力的ではありません。

デリバティブトレーダーの役割

連邦準備制度の慎重な姿勢は、最近のデータにも支持されています。2025年10月の消費者物価指数（CPI）報告書は、コアインフレーションが3.4%で予想をわずかに上回っていることを示しました。このインフレのしつこさは、12月のもう一つの利下げの確率が約67%に低下した理由を説明しています。トレーダーにとって、これは金に対する最も抵抗の少ない道が今後数週間横ばいかやや下向きである可能性が高いことを意味します。 米国と中国の1年間の貿易休戦は安全資産への需要を抑えていますが、進行中の政府の shutdown は矛盾する変数を導入しています。政府の shutdown によって、公式の10月の雇用報告が遅れており、経済の真の健康状態についての不確実性を生んでいます。この根底にあるリスクは、政治的な膠着状態が続く場合、金価格に底を提供する可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、現在の見通しはレンジバウンド戦略が最も効果的であることを示唆しています。$4,050近くの強い抵抗と$3,900周辺の堅固なサポートがあるため、物理的保有に対してカバードコールを販売したりアイアンコンドルを確立したりすることで、この予想される統合から利益を得ることが可能です。これらの戦略は、金がこの定義されたチャネル内に留まることや、時間的価値の減少から利益を得ることができます。 過去を振り返ると、2023年の$2,000未満の水準からの大きなブルランを思い出し、現在の停止は健全な市場の統合のように見えます。オプションデータはこれを反映しており、金先物のインプライドボラティリティは先週6か月ぶりの低水準に下落しており、トレーダーが劇的な価格変動に備えていないことを示しています。これは次の大きな動きの前の一時的なホールディングパターンにいるという考えを強化します。 短期的な弱さにもかかわらず、長期的な基礎的支援は依然として強いです。最新のワールドゴールドカウンシルの2025年第3四半期の報告書は、中央銀行が引き続き積極的に買い増し、250トン以上をその準備金に加えたことを示しています。この持続的な需要、特に新興経済国からの需要は、$3,900を下回る重要な下落が長期的な視野を持つ投資家にとっての購入機会と見なされる可能性があることを示唆しています。

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