カナダドルは、連邦準備制度の慎重なガイダンスに伴う米ドルへの需要の増加により、米ドルに対して圧力を受けています。現在、USD/CADは約1.4009で取引されており、1か月の安値から1週間の高値に近づいています。 カナダ銀行は最近、金利を25ベーシスポイント引き下げて2.25%にしたことで、緩和サイクルの終わりを示唆しました。統計カナダの報告によると、8月のGDPは0.3%の縮小を記録し、予想を下回り、ルーニーにさらなる圧力をかけています。

連邦準備制度の行動と市場への影響

米国では、連邦準備制度が2回連続で25ベーシスポイントの金利引き下げを実施し、予想に合致しました。しかし、パウエル議長の発言により、トレーダーは12月の再度の利下げに対する期待を減少させました。 CME FedWatch Toolデータによれば、12月の金利引き下げの確率は91.7%から約66.8%に減少しました。連邦準備制度の関係者は、現在の政策のわずかに制約的な性質を強調し、高インフレに関する懸念が持続しています。 米ドル指数は上昇を続けており、99.74付近で3か月の高値に近づいています。ユーロに対しても強く、ヒートマップは主要通貨の相互のパーセンテージ変動を示しています。 連邦準備制度がさらなる利下げを約束することに慎重である一方で、カナダは予期しない経済収縮に直面しています。この政策とデータの乖離は、米ドルがカナダドルに対して強くなることを示唆しています。現在1.4009付近のUSD/CAD為替レートが今後数週間でさらに上昇するようなポジションを取るべきです。

経済データが通貨トレンドに及ぼす影響

連邦準備制度の慎重な姿勢は、コアインフレが3%を超えて頑固に推移しているという最近のデータに裏打ちされています。また、先月の非農業部門雇用者数は199,000件の雇用が追加され、当局にとってさらなる緩和を示唆する理由はほとんどありません。この基盤となる経済力は、米ドルの上昇から利益を得るデリバティブの購入をサポートします。 一方、カナダのGDPが0.3%収縮したことはルーニーにとって重要な警告サインです。この弱いデータとWTI原油価格が80ドルのバレルを上回るのに苦労していることが相まって、カナダ経済は厳しい状況にあります。この状況は、カナダ銀行の次の動きに依存せず、カナダドルに圧力をかけ続けると予想されます。 この見通しを踏まえ、USD/CADのコールオプションを購入することは、予想される上昇に乗って利益を得る直接的な方法であり、下振れリスクを制限することができます。中央銀行からの矛盾する信号は市場のボラティリティを高める可能性があり、これはオプションを保有することが現時点で売却するよりも魅力的であることを意味します。 この傾向は、米ドル指数が3か月の高値を推進し、特にユーロに対して強さを示していることから、すべての分野で見られています。連邦準備制度が2022-2023年の利上げサイクル中にいかに積極的に行動したかを思い出し、現在の慎重な姿勢は信頼できる信号と見なすべきです。これは、米ドルを主要通貨に対して強気の見方を維持する根拠を強化しています。

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