金の需要は第3四半期に過去最高に達し、主にETFsへの流入が222トン、バーとコインの購入が300トン以上に達したことが要因でした。10月のピークから一時的に500ドルの価格下落があったものの、金の安全資産としての地位は依然として揺るぎないものでした。世界金協会は、有利な投資環境により堅調な需要が報告されています。 中央銀行と機関は第3四半期に220トンの金を購入し、前四半期比で28％、前年同期比で10％増加しました。これらの購入の約3分の2は報告されていないと推定されています。2023年の年央での中央銀行による取得量は750トンから900トンの範囲になると予測されており、最近の年からの減少が見込まれるものの、2022年前の水準を上回る見通しとなっています。

ジュエリー需要の減少

高い金価格は、ジュエリー需要を抑制し続けており、前年を下回っているのは6四半期連続でした。中国はわずかな回復を示すものの、インドのジュエリー需要は前年から31％減少し、118トンとなり2020年以来の第3四半期の最低水準となりました。 2025年10月20日の記録的な高値からの急激な価格下落は、市場に重大な短期的なボラティリティをもたらしました。この価格下落は、月初の利益を消し去ったに過ぎませんが、上昇の道が単純ではないことを示しています。これは次の大きな動きの前の健康的な統合とみなしており、スイングトレードを行う人々に機会を生み出しています。 投資家の関心が価格の下支えを提供しており、第3四半期の上場投資信託（ETF）への流入は記録的な222トンに達しました。先月のデータによれば、SPDRゴールドシェア（GLD）は2024年春に見られた銀行セクターの不安定さ以来、最大の週次純流入を経験しました。これは、長期投資家が価格の弱さを買いの機会として利用していることを示しています。

中央銀行の購入

また、中央銀行からの安定した価格に影響されない購入も考慮する必要があります。第3四半期には220トンが追加されることになりました。これらの購入の大部分が報告されていないという事実は、地政学的リスク軽減によって可能性のある金への戦略的移行を示唆しています。このレベルの機関需要は、価格のさらなる深刻な崩壊の可能性を制限しています。 主な逆風は金融政策であり、最近の連邦準備制度理事会の会議後のコメントは、広く予想されていた12月の利下げへの疑問を投げかけています。9月の最新のコアインフレデータは3.8％と予想をわずかに上回り、市場は金利が高止まりする可能性が高いと見込んでいます。この不確実性は、金価格の即時的で爆発的な上昇を抑制する可能性があります。 強い基盤需要と連邦準備制度による不確実性の間のこのダイナミクスは、金のオプションの暗示ボラティリティが高水準を維持することを意味します。トレーダーは、両方向の大きな価格移動から利益を得る戦略を検討することができ、特に11月の重要な経済データの発表周辺でのロングストラングルを考慮することができます。強気のバイアスを持つ投資家は、12月または1月の契約でブルコールスプレッドを利用することで、潜在的な上昇を享受しつつ、下落リスクを明確に定義する方法を提供します。 要点 – 金の需要が第3四半期に記録的な高水準に達した。 – 中央銀行の購入は前年同期比で10％増加。 – ジュエリー需要は高価格の影響で減少。 – 投資家の関心が価格を下支え。

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