USD/JPYは2月中旬以来の最高水準に急上昇し、154.16付近で取引され、約0.90%上昇しました。この上昇は、日本銀行が金利を0.50%に維持する決定を下した後に起こり、日本円が広く弱含んでいます。 日本銀行の決定は7対2の投票によって達成され、地域の脆弱な経済回復の中で慎重なアプローチを反映しています。日本の経済データ、特に東京の消費者物価指数が金曜日に発表される予定であり、12月の日本銀行の次回の政策会議では金利変更が見込まれる可能性があります。現在、市場は利上げの確率を25-30%と見積もっています。

連邦準備制度の影響

一方、連邦準備制度によるハト派的な25ベーシスポイントの引き下げを受けて、米ドルに対する再びの買い意欲が高まりました。連邦準備制度のパウエル議長は、さらなる金利引き下げのデータ依存性を強調し、米ドル指数は98.53という3ヶ月ぶりの高値に達しました。 東京の消費者物価指数は、東京の購入価格の変動を測定し、通常は日本全国のCPIの前兆となります。一般的に、高い指数の読みは円を支持し、低い読みはさらなる下落を示唆します。次のデータ発表は2025年10月30日に予定されており、前回の読みは2.5%でした。 連邦準備制度と日本銀行の政策の乖離が主なドライバーとなり、USD/JPYを154.00ポイント以上に押し上げています。これを、今後数週間の間に強い米ドルと弱い日本円から利益を得る戦略を優先する明確なシグナルと考えています。通貨ペアの抵抗が最も少ない道は上昇するようです。 日本銀行が金利を0.50%に維持する決定は、その深く慎重な姿勢を確認し、円に対する圧力が続いています。私たちは、日本の実質賃金が2025年9月まで18ヶ月連続でマイナスであることを見ており、中央銀行が政策をさらに引き締めることに対して躊躇している理由を正当化しています。明日の東京のCPIの低い印は、このハト派の見通しをさらに強め、円をさらに弱くする可能性が高いです。

取引戦略

取引のもう一方では、米ドルが連邦準備制度の「ハト派的な引き下げ」後に強さを増しています。パウエル議長の発言を受けて、フェドファンド先物は現在、12月のさらなる金利引き下げの確率が35%に低下したことを示しています。これは、週の初めに60%を超えていたものからの低下です。この再価格設定はドルを支えるはずです。 私たちの直近の焦点は、数時間後に発表される予定の東京のCPIデータです。これは全国的なインフレの重要な先行指標であり、日本銀行の12月の会議での金利引き上げの低い25-30%の可能性に影響を与える可能性があります。別の軟化した読みは、USD/JPYを155.00のレベルに押し上げるきっかけとなるでしょう。 ただし、ペアが上昇するに従い、介入リスクには注意が必要です。私たちは、2022年秋に円を守るために財務省が市場に介入したことを思い出します。現在、私たちは4つの数字以上のレベルにいますので、言葉による警告が無通知で直接行動にエスカレートする可能性があります。 このダイナミクスを考慮すると、1か月の期限を持つUSD/JPYのコールオプションを購入することは賢明な戦略です。これにより、155-156の地域に向けた潜在的な上昇を捉えることができ、最大リスクを支払ったプレミアムに厳密に定義することが可能です。これは、中央銀行のサプライズ介入による突然の反転から私たちのポジションを保護します。

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