洞察 
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ECBの金利決定
ECBは主要再金融操作における金利を2.15%、貸出ファシリティを2.4%、預金金利を2%に維持すると発表しました。ECBは、グローバルな課題にもかかわらずユーロ圏経済の強靭性を強調し、堅固な労働市場と過去の金利引き下げを挙げました。貿易摩擦や地政学的緊張が続く中、見通しは不確実性を伴っています。 発表後、EUR/USDは0.4%下落し、1.1555に達しました。ユーロは米ドルや他のいくつかの通貨に対して弱含みました。2%の目標付近で安定したインフレにもかかわらず、ECBの今後の金融政策はデータに基づくものになるでしょう。市場の期待では、来年の3月までは金利引き下げの可能性は低いとされています。 ECBは特定の金利パスに固執することはなく、APPおよびPEPPポートフォリオは着実に減少しています。金利を設定するECBの役割はインフレに影響を与え、したがってユーロの価値にも影響します。量的緩和はユーロを弱める傾向があり、量的引き締めはそれを強くします。通貨と市場戦略への影響
発表後にEUR/USDの為替レートが1.1555にまで下落したことは明確な弱気の傾向を示しています。これは主に金利差に起因しており、米国連邦準備制度の政策金利は現在3.0%で、ECBの2.0%の預金ファシリティ金利に対してかなりのプレミアムがあります。今後数週間で、この圧力は続くと予測され、EUR/USDペアのアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションを売る戦略が、横ばいまたは下落の動きから利益を得るための実行可能なアプローチとなるでしょう。 私たちは、強い消費者支出と貿易関税によって制約を受けている製造業の2つの側面で、欧州経済の顕著な分裂を目にしています。最近のデータはこれを裏付けており、10月のユーロ圏サービスPMIは健全な53.5、一方製造業PMIは50.1に留まっています。この乖離は、トレーダーが個別のセクターに対するオプションを検討し、よりグローバルな貿易ボラティリティにさらされている工業輸出企業よりも、国内志向の消費者裁量企業を好む可能性があることを示唆しています。 長期的なインフレ期待は2%の目標に近いですが、矛盾する信号が直近の見通しを曇らせています。賃金成長はインフレの主要な推進力であり、2025年第3四半期の年率は3.5%に減速し、1年前の4.5%から低下しました。これは金利を維持する理由を支持します。2023年末にも似たような動態が見られ、賃金データの減速が中央銀行に利上げサイクルを一時停止する余地を与えたため、金利先物を使用しているトレーダーは、近くに攻撃的な政策変更を織り込むことに注意が必要です。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
