EUR/USDの為替レートが年末までに1.20に上昇する可能性は、連邦準備制度の緩和的なアプローチに依存していました。しかし、最近のFedの会議によって、その目標に到達するのが難しくなっています。それにもかかわらず、EUR/USDは1.1600を下回るところでサポートを見つけました。 ユーロ圏の第3四半期のGDPデータが発表される予定であり、以前の調査データは励みになっていますが、厳しいデータは夏の間に失望をもたらしました。フランスのGDPは、予想の0.2%に対して0.5%の四半期あたり成長を記録し、期待を上回りました。EUR/USDに影響を与えるには、大きなサプライズが必要です。ユーロ圏のGDPは四半期あたり0.1%と予想されています。

欧州中央銀行の会議

欧州中央銀行の会議も本日行われますが、クリスティーヌ・ラガルド総裁が市場の期待を変える可能性は低いと考えられています。現在の市場価格は、今後9ヶ月以内に金利の引き下げの可能性をわずかに支持しています。EUR/USDの短期的なレンジは1.1640/50でピークを迎えるようで、最近のFedのコミュニケーションにより1.1550まで下がるリスクがあります。 潜在的な下方リスクは、ドイツ、スペイン、ベルギーからの10月のCPI速報値によって引き起こされる可能性があります。これらの要素は、EUR/USDの為替レートの短期的な動きに対して慎重な見通しをもたらしています。 昨晩の連邦準備制度の緩和的でない立場を受けて、年末までにEUR/USDが1.20に達するという私たちの見解は圧力を受けています。米国とヨーロッパの間の金利差が主要な要因となっており、Fedファンド金利は5.25%で維持され、ECBの預金ファシリティーレートは3.75%です。このギャップはドルを保持することをより魅力的にし、今後数週間の間に顕著なユーロの上昇を抑制する可能性が高いです。 EUR/USDが1.1600を下回るところでサポートを見つけたため、トレーダーはレンジメンバーや若干の弱気市場から利益を得る戦略を考えるかもしれません。1.1640/50のレベルは堅固な天井と見ており、そのストライクプライスでコールオプションを売却するか、ベアコールスプレッドを設定することが実行可能なアプローチとなります。1.1550の下方ターゲットはますます現実的に見えており、プットを購入することもこの動きに備える効果的な方法となるでしょう。

短期的なボラティリティ

本日の欧州中央銀行の会議はこのダイナミクスを変える可能性は低く、ラガルド総裁から大きな政策の変化は期待できないと考えられています。しかし、彼女のコメントは短期的なボラティリティをもたらす可能性があり、トレーダーはアイアンコンドルのようなオプション戦略を構築して、このペアが期待される1.1550-1.1650のレンジ内で固定される場合に利益を得ることができます。2023年に見られた政策の乖離の類似期間を振り返ると、ドルは通常、長期間その強さを維持することが分かっています。 ユーロ圏からの最新の経済データは、ユーロに対して慎重な見通しをサポートしています。今朝の速報報告では、ユーロ圏の第3四半期GDPがわずか0.1%成長したことが確認されており、アメリカと比較してこの地域の経済の勢いの鈍さが際立っています。さらに、ドイツからの10月のインフレデータの速報は2.9%となり、落ち着いているものの、ECBにとってスタグフレーションの頭痛の種となるには十分高い水準です。 今後数週間、EUR/USDの抵抗が最も少ない道筋は横ばいまたは下向きであるようです。重要な要点は、Fedが持続的なユーロの上昇に必要な緩和的なピボットを提供していないということです。この環境は、強気の場面で売ることが、このペアにとって支配的な戦略であることを示唆しています。

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