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    米国の大規模な投資及び貿易交渉を巡る不透明感により、韓国ウォンが下落しました。

    by VT Markets
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    Oct 28, 2025
    韓国ウォン（KRW）は、韓国の3,500億ドルの米国への投資計画に関する不確実性や進行中の貿易交渉の影響で苦戦しています。KRWは、7月30日に原則として貿易合意が成立して以来、パフォーマンスが振るわない状況です。 このパフォーマンスの悪さは、投資が米国証券に対する韓国の関心を高め、KRWに悪影響を及ぼすのではないかという懸念の一因です。また、3,500億ドルの投資の構造に関する不確実性も、米韓の関税交渉のあいまいさに拍車をかけています。 韓国の李在明大統領は、米国との貿易協定の最終化に遅延が生じる可能性について警告しています。これらの不確実性にもかかわらず、USD/KRWのレートは過剰に反応しているようです。韓国の経常収支の黒字はGDPの5.8%に達しており、韓国銀行は今後2年間のスワップカーブから示唆されるように、さらに金利を引き下げることは考えにくい状況です。 韓国は、通貨を支えるためにGDPの22%に相当する4,000億ドル以上の外貨準備を保有しています。KRWの1日の取引高は1,710億ドルであり、通貨の活動レベルを示しています。 韓国ウォンは最近、米国との貿易交渉に関する不確実性の影響で同業他社に対して遅れをとっている状況です。約束された3,500億ドルの投資に関する混乱が、短期的な弱気センチメントを煽っています。デリバティブ取引者にとって、これは否定的な見出しと強い経済基盤との間の古典的な対立を生み出しています。 1ヶ月のUSD/KRWオプションの暗示的なボラティリティは11.5%に急騰し、これは2020年のパンデミックの初期以来の高水準です。スポットレートが1450に向かって押し上げられているため、このペアは技術的に過剰買いの状態にあり、合意が成立した場合には急激な調整が起こる可能性があります。この環境では、価値が大幅に外れたコールオプションを売ることが、高リスクではありますがプレミアムを得る魅力的な方法となります。 私たちはファンダメンタルズを忘れてはいけません。韓国は2025年9月に80億ドル以上の経常収支黒字を計上し、強い外部ポジションを裏付けています。韓国銀行も4000億ドル以上の準備金を保有しており、過度な通貨安を防ぐための有力な手段となっています。彼らの最近の声明はハト派の見通しを示しており、中期的にはウォンの基盤を提供するはずです。

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