GBP/JPYは203.00を下回った。これは日本の介入が円を強化するとの憶測が高まったためである。204.25への3日間の上昇の後、円の需要が高まり、上昇トレンドの潜在的な終焉を意味する203.00を下回った。 日本の経済大臣である木内実氏は、ファンダメンタルズを反映した安定した通貨の動きの重要性を強調した。日本政府の介入の予想により、円の弱気派は賭けを減らし、GBP/JPYの為替レートに影響を与えた。

日本銀行の政策期待

日本銀行は、増大する日本のインフレ圧力にもかかわらず、次回の会合で現在のスタンスを維持することが予想されている。日本のインフレは、一貫してBoJの2%の目標を上回っており、近くの利上げの可能性を示唆している。 タカ派のBoJの見解は、イングランド銀行の潜在的な緩和策とは対照的である。秋の予算前の英国の財政見通しに対する懸念は、ポンドをさらに弱め、GBP/JPYを202.45以下に導く可能性がある。 日本円の価値は、国内の経済パフォーマンスとBoJの政策に依存している。米国との利回り格差の縮小は、金融政策の変更によって円に影響を与えており、市場のストレス時には安全資産とも見なされている。

トレーダーの戦略的考慮

GBP/JPYが203.00を下回ったことを受け、明確な勢いが日本の介入への恐れによって引き起こされていることが見て取れる。この恐れは根拠のないものではない。2022年末の大規模な円買い介入を思い出すと、当局が通貨の動きがあまりにも速すぎると感じたときに行動を起こす意欲があることが分かる。現在の政府関係者からの口頭警告は、今週の木曜日に行われる日本銀行（BoJ）会合を前に緊張した雰囲気を作り出している。 今週の最も重要なイベントはBoJの決定である。即座の政策変更が予想されていないが、持続するインフレデータに注意を払わなければならない。日本のコアインフレは3年以上にわたりBoJの2%の目標を上回っており、2025年9月の最新の数字は2.7%であり、近い将来の利上げの圧力を維持している。 これは、イングランド銀行（BoE）が異なる課題に直面している英国の状況とは対照的である。英国のインフレは大幅に冷却し、先月のインフレ率は2.2%であり、最近の四半期のGDP成長は0.1%で停滞している。この経済見通しの違いは、よりタカ派的な円に対してポンドが弱くなることを支持している。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はGBP/JPYのさらなる下落に向けてポジショニングすることを示唆している。202.00付近のストライクプライスでプットオプションを購入することは、特にBoJ会合が潜在的な触媒として機能する場合、継続的な下落から利益を得るための直接的な方法である。介入に関する会話の増加は、インプライドボラティリティの急上昇を引き起こし、オプションの価格を高くしているが、市場における重要なリスクも反映している。 このボラティリティの高まりを考慮すると、ベアプットスプレッドは適度に弱気な見通しを表現するためのよりコスト効率の良い戦略となる可能性がある。これは、ポジションを資金調達し、潜在的な利益を制限するために、高ストライクプライスのプットを買い、低ストライクプライスのプットを売ることを含む。この方法で、202.00のレベルに向けた動きから利益を得ることができ、初期の現金支出を制限できる。

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