洞察 
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日本銀行の役割
日本銀行は通貨管理において重要な役割を果たしており、時折通貨市場に介入して円の価値を下げることがあります。2013年から2024年までの日本銀行の超緩和的な金融政策は円安をもたらしましたが、最近の政策変更は若干のサポートを提供しています。 日本銀行の超緩和政策とアメリカ連邦準備制度の行動による政策の拡大した乖離は、円よりもアメリカドルに有利に働いています。しかし、日本銀行が2024年にこの政策を終了する決定を下したことは、他国での利下げとともに国債利回りの差を縮小させています。 円は安全資産と見なされ、市場の不確実性の中で力を増すことがあります。これは、リスクの高い通貨と比べて安定して信頼できると見られているためです。オプション市場における市場機会
新しい日米協定は同盟にとっては良い知らせですが、私たちにとっての焦点はUSD/JPYの為替レートに残っています。ペアは152.40で取引されており、これは歴史的に日本当局からの直接介入を引き起こしてきた水準です。2022年秋に発生した大規模な介入が思い出され、当局者がこれらの水準で力強く行動する意欲があることを示しています。 この緊張は、低ボラティリティの期間が長続きしないことを示唆しており、オプション市場における機会を生み出しています。最近6.8%という低水準に達したUSD/JPYオプションの暗示ボラティリティは、市場が急な動きの可能性を考慮する中で上昇する可能性があります。政策発表のリスクが高まる中で、大きな価格の変動から利益を得る戦略を検討すべきです。 また、アメリカと日本の国債間の利回りの差が縮小しているのも注視しています。2023年に400ベーシスポイントを超えたピークから、2024年3月に日本銀行が公式にマイナス金利政策を終了して以来、スプレッドは圧縮され続けています。この根本的な変化により、ドルを購入するために円を借りる魅力が減少し、円安を維持してきた主要な取引に影響を与えています。 人気のキャリートレードは、今やこの為替レート水準ではますますリスクが高まっているようです。投機的先物のポジションデータは、円に対する弱気のベットが歴史的に高い水準にあり、最近ではネットショート契約が100,000を超えています。この集中したポジションは、円が強くなるきっかけがあれば急速な展開を促し、USD/JPYの急激な下落を引き起こす可能性を示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
