金価格は火曜日の早朝アジアセッションで、$4,000近くの2週間ぶりの安値に下落しました。これは、米中間の貿易協定フレームワークに関する合意を受けてのことで、トレーダーたちは水曜日の連邦準備制度（FRB）の決定を予測しています。米中間の潜在的な貿易協定は、金の安全資産としての地位に影響を与える可能性があります。 米国財務長官は、この合意が中国からの輸入に対する100%の関税を回避し、TikTokの売却に関する合意も含むことを確認しました。トランプ大統領と習近平は木曜日にアジアサミットで韓国で会談する予定です。一方、市場は連邦準備制度の利下げを予想しており、25ベーシスポイントの引き下げの確率は97%とされています。これは金価格を支持する可能性があります。

金の安全資産としての役割

金は歴史を通じて価値の保存手段となっており、一般的に安全資産として見なされています。中央銀行は、自国通貨を強化することを目指して、2022年に70億ドル相当の1,136トンの金を蓄積しました。金は米ドルおよび国債と逆の関係にあり、これらの資産が弱まるときに通常は上昇します。地政学的緊張や不況の懸念は金価格を押し上げる要因となり、一方で強いドルは金価格を安定させる傾向があります。金価格は多くの要因に影響されており、世界的な経済状況が重要な役割を果たしています。 市場では、米中貿易フレームワークに関する好材料が金属に売り圧力をかけている一方で、連邦準備制度の水曜日の利下げ予想が支持となり金価格は$4,000近くの2週間ぶりの安値に戻ってきている状況です。 潜在的な貿易協定は重要であり、貿易摩擦が世界経済に影響を与えてきたことを考慮すると、正式な合意は株式市場に大きなリスクオンラリーを引き起こし、金から資金を引き離す可能性があります。この視点を持ったトレーダーは、トランプ・習会談の前に金先物をショートするか、プットオプションを購入することを検討するかもしれません。 一方、今週のFRBが利下げを行う確率は97%とされています。今年のコアインフレがついに3%を下回り、最近の経済成長指標も軟化していることから、利下げは非常に可能性が高いと見られています。金利の低下は現金や債券を保持する魅力を減らし、無利息の金は一部の投資家にとってより魅力的な資産となります。

市場のボラティリティの上昇

これは、今後数日間で激しいボラティリティが生じる可能性を秘めており、2つの強力な対立するストーリーが展開されることになります。水曜日のFRBの決定と木曜日の大統領会議の結果は、金価格に急激な変動をもたらす可能性があります。デリバティブトレーダーは、どちらの方向に大きな価格変動が生じるかを利用した戦略に目を向けることが考えられます。 また、金の米ドルおよび株式との逆の関係の広い文脈を忘れないことが重要です。S&P 500は過去18ヶ月間非常に強いパフォーマンスを示しており、これが金が高価格で直面している抵抗の一因を説明します。それでも、2022年から記録的なレベルの金購入を続ける中央銀行は、金価格のディフェンシブなサポートを提供しています。

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