短期的な原油価格動向に対する定量ファンドの影響が見られ、CTAの買いとWTIのショートカバーがブレント原油を後押しすることが期待されています。最近のロシア制裁からの影響は限られているものの、アルゴリズムフローは継続的な買い活動に傾くことが予想されています。 CTAはブレント原油においてネットロングポジションを確立し始めており、仮に価格が来週も横ばいであったとしても、WTIのショートをカバーする可能性が高いです。ロシアに対する最近の制裁は、大規模な買いにつながる可能性があり、CTAの最大サイズを30％近く引き上げるかもしれません。

短期的なトレンド

短期的には、定量ファンドのショートが価格アクションを決定することになります。新たな制裁の波があまり大きな混乱を引き起こすことはないと予想されるものの、市場に対するアルゴリズム戦略の影響は高まる傾向にあるようです。 さまざまな要因が広範な市場トレンドに影響を与えており、金やGBP/USD、EUR/USDといった通貨の価格変動がその一部です。市場参加者は、特に米中関係に関する国際貿易の展開を注意深く監視しています。 アルゴリズム取引システムは現在、原油価格の方向性を決定しているように見えます。定量ファンドがブレント原油を積極的に買い、以前のWTIに対するベアベットをカバーせざるを得ない状況となっています。この買い圧力の組み合わせは、今後数週間にわたり強い上昇モメンタムを生み出す可能性があります。

最近のデータと市場指標

このトレンドは最近のデータによって支持されており、先週の商業取引者報告書では、ブレント原油のマネージドマネーのネットロングポジションが25,000契約以上増加したことが示されています。この動きは、ロシアの石油関連の新たな制裁発表と一致しており、大きな供給の混乱は予想されないものの、これらのアルゴリズムが買いプログラムを開始するための触媒となりました。たとえ価格が停滞したとしても、WTIのショートをカバーするプロセスは市場の底を形成すると見られます。 WTIのショートに対してさらなる圧力がかかるのは、最新の在庫データからです。最近のエネルギー情報局（EIA）報告書では、オクラホマ州クッシングの貯蔵ハブからの210万バレルのサプライズ引き出しが示され、物理的な市場が引き締まり、ショートポジションを維持するコストが高くなります。この基本的なデータは定量ファンドに圧力をかけ、契約を買い戻させ、ラリーに拍車をかけています。 派生商品トレーダーにとって、これは11月初旬に向けて強気のバイアスが必要であることを示唆しています。リスクを定義するためにコールオプションを購入したり、ブルコールスプレッドを実施することにより、ロングポジションを確立する機会を探るべきです。重要なのは、これはアルゴリズムフローによって駆動されるモメンタムトレードであり、供給と需要の基本的な変化ではないことを認識することです。 我々は、2023年末のCTA主導のラリーの際にも類似のパターンを観察しており、その際はテクニカルシグナルが一時的にファンダメンタルズを上回りました。現在のOPEC+からの安定した生産割当が安定した背景を提供し、主要な変数を排除することで、現時点ではこれらのテクニカルフローが価格アクションを支配するように見えます。したがって、アルゴリズムのトレンドに従って取引することが、当面は最も賢明なアプローチであるようです。 しかし、この価格アクションは短期的な資金フローに大きく影響されるため、買いプログラムが疲弊すると状況は急速に逆転する可能性があります。トレーダーは適応力を持ち、先物ポジションに対して厳しいストップロスのような規律あるリスク管理を用いるべきです。制裁からの影響が最小限であると予想されるため、このラリーは脆弱なテクニカル基盤に依存しています。

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