USD/CADは、月曜日のアジア時間に1.3980で取引されており、米ドルの課題により下落しています。この下落は、ソフトな米国のインフレデータが影響し、10月のFOMCでの利下げの確率が97%、12月には96%と予測されていることから来ているものです。 米国労働省（BLS）は、9月のCPIが前年同月比で3.0%上昇したと報告しており、予想されていた3.1%を下回っています。月間での増加は0.3%でした。コアCPIは前月比で0.2%、年率では3.0%上昇しました。米ドルの損失は、米中貿易緊張の緩和により抑えられている可能性があり、トランプ大統領と習近平国家主席の間での合意期待が影響を与えています。

貿易関係の影響

米国財務省の声明は、中国が大豆を購入し輸出規制を緩和することへの懸念を和らげる一方で、米国とカナダの緊張が高まり、米国の関税が10%増加しています。カナダの経済と通貨は、BoCの金利、原油価格、インフレなどの要因に影響されます。 原油価格の変動は、カナダの主要輸出品であるためCADに大きな影響を及ぼします。通常、原油価格が上昇すると貿易収支が強化されCADが上昇します。GDPや雇用データなどの経済指標もCADに影響を与え、経済成長が強いとより多くの投資を引き寄せ、BoCによる金利上昇の可能性につながることがあります。 2025年10月27日の現在、USD/CADペアは1.3950を下回り、過去のサイクルと同様の圧力に直面しています。主な要因は、米国連邦準備制度が2026年第1四半期に緩和サイクルを開始するとの再燃した投機です。最近の米国データでは、2025年第3四半期のGDP成長率が1.1%に鈍化しており、利下げに対する予想が強まっています。 CME FedWatch Toolは、現在市場が2026年3月までに利下げされる確率を75%と見込んでおり、これは過去1ヶ月間での大きな変化を示しています。これは、米国の労働市場が冷え込みの兆しを見せており、最新の雇用報告では予想を下回る160,000件の雇用増加が報告されたことに基づいています。この環境により、米ドルの保有が魅力を失い、USD/CADペアに下方圧力をかけています。

カナダ経済の安定性

カナダ側では、比較的安定した状況が見受けられ、ルーニーを支えています。WTI原油価格は堅調に推移しており、2025年10月には1バレルあたり約82ドルで推移しており、カナダの輸出を支える背景となっています。これは、トランプ政権の貿易紛争中のような過去の不安定な関税発表とは対照的です。 我々は、中央銀行の政策の相違がこの通貨ペアの主要なストーリーになる過去のパターンの反響を見ています。2010年代後半の突然の貿易摩擦とは異なり、現在の動態はマクロ経済データに基づくゆっくりとした展開です。米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）は、より予測可能な貿易環境を築き、金利差が主要な触媒として残っています。 この見通しは、デリバティブトレーダーが今後数週間にわたりCADに対してさらにUSDが弱含むことを見越してポジショニングを示唆しています。1.3900未満の行使価格のUSD/CADプットオプションを購入することは、この予想される動きから利益を得るためのシンプルな方法かもしれません。注目すべきサポートレベルは1.3850付近であり、2025年7月初めに試されたレベルです。 別の戦略として、先物市場を利用してUSD/CADペアのショートポジションを構築し、2025年夏の安値へ向かう動きを予測する方法があります。トレーダーは、両国からの今後のインフレデータに注目すべきであり、予想外の結果は中央銀行のタイムラインを変える可能性があります。ただし、現在のモメンタムはペアの最も抵抗が少ない道が下向きであることを示唆しています。

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