月曜日のアジア市場で、USD/JPYレートは約153.15に上昇しました。この上昇は、米中間の潜在的な貿易合意に関する楽観論の中で、円が米ドルに対して弱含んでいることが原因とされています。 米国と中国の経済当局者は、トランプ大統領と習近平主席が韓国で会談する前に貿易合意の枠組みに合意しました。この合意は、当初11月1日に設定されていた中国輸入品に対する100%の米国関税の脅威を和らげました。

リスク感情への影響

米中貿易交渉の前向きな進展はリスク感情を改善し、円の安全通貨としての地位に悪影響を及ぼし、USD/JPYペアに安定感を与えました。さらに、米国のCPIインフレデータが市場の期待を下回り、連邦準備制度が利下げを行う可能性が高まりました。 9月の米国CPIインフレは前年同月比で3.0%上昇し、予想の3.1%をわずかに下回りました。月次では、CPIは0.3%増加し、8月の0.4%の増加に続いた一方で、コアCPIは0.2%上昇しました。 円の下落は、日本銀行の金利政策が据え置かれると予想される中で、日本のコアインフレが上昇しているにもかかわらず起きています。日本銀行の2013-2024年の超緩和的な金融政策は、他の通貨に対する円の価値に影響を与えています。 USD/JPYが153.00を超える動きは、米中貿易枠組みに対する楽観論によって引き起こされており、リスクオンの環境を生み出し、安全な通貨である円を弱めています。この勢いは強いですが、トランプ・習会談の政治的な結果に大きく依存しています。2023年と2024年の激しい市場のボラティリティの中で、同様のスパイクが一時的なものであることを私たちは知っているため、慎重であるべきです。

連邦準備制度の影響

米国のインフレデータが柔らかく、消費者物価指数が3.0%となったことは、純粋にドルを強気に見ることを複雑にし、連邦準備制度の利下げの可能性に焦点を当てています。CME FedWatch Toolは、2026年第1四半期に利下げの確率が高まっていることを示しており、これはわずか1ヶ月前からの変化です。これにより、USD/JPYのアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを売る戦略が魅力的になり、連邦準備制度の姿勢が上昇を抑えるとの見通しを持っています。 また、日本銀行も注視しなければなりません。2024年初頭にマイナス金利の歴史的終了を迎えた後も、米国と日本の政策の乖離は依然として大きく、円に圧力をかけています。日本銀行のさらなる政策正常化の兆候があれば、急激な反転を引き起こす可能性があるため、ドルのロングポジションに対してプットオプションを使ってヘッジするのが賢明です。 市場のボラティリティが低下していることを考慮すると、貿易合意が進展するとの見込みを持つトレーダーは、ストライクプライスが155.00付近のコールオプションを購入することを検討するべきです。このポジティブなニュースで含みボラティリティは低下している可能性があり、オプションが安価になってさらに上昇を捉えるためのコスト効果の高い方法を提供します。この戦略は、政治状況が急激に悪化した場合でもリスクを明確に定義します。 不確実性が少ない場合、アイアンコンドルのような中立的な戦略も適切で、ペアが151.00から155.00の範囲内に留まる場合に利益を得ることを目的としています。このアプローチは、時間経過による減価と、貿易の楽観論や弱いインフレデータが短期的に決定的な突破を生まない可能性から利益を得ます。これは、中央銀行の会議から明確なトレンドが浮かび上がるのを待ちながらプレミアムを収集することを可能にします。

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