金価格は、世界的な貿易の不確実性、地政学的緊張、アメリカの財政安定性といった要因により、今年約60%増加しました。中央銀行や民間の買い手は、FRBの緩和サイクルの開始をきっかけに、記録的なレベルで金を蓄積しました。この急増は、金を記録的な高値に押し上げましたが、その後の著しい下落により、12年ぶりの最大の下落を記録しました。強いドルと季節的需要の緩和がこの下落に寄与しました。 急激な下落にもかかわらず、マクロ経済の不確実性と分散投資のニーズによって金の見通しは強気です。中央銀行は2022年以降、買いのペースを倍増させており、外国資産に対する潜在的な制裁に対する懸念に影響されています。ポーランド国立銀行が年初以来最大の買い手であり、金の準備高を大幅に増加させる計画です。

ETFの役割

さらに、ETFは今年の金の高騰において重要な役割を果たしており、9月には保有量が増加しました。2022年のピークと比較しても、ETF保有のさらなる成長の機会があります。地政学的懸念と中央銀行の需要がこれを支え、より多くの金融緩和の期待が下押しを制限しています。現在の市場変動は、金にとってのより広いポジティブなトレンドの中で健全な修正と見なされています。 今週、金は2025年に60%の急騰の後に急激に反落し、ボラティリティが数ヶ月ぶりの高値に達しました。CBOE金ボラティリティ指数（GVZ）は今週ほぼ30%急増し、トレーダーにとってオプションの購入がさらに高くつく状況になりました。より慎重なアプローチとして、現在の価格を下回る現金担保のプットを売却し、豊富なプレミアムを収集しつつ、低いエントリーポイントを設定することが考えられます。 この急落にもかかわらず、長期的な強気シナリオは、中央銀行からの構造的需要に支えられ、依然として堅固です。最新のワールドゴールドカウンシルの2025年第3四半期のデータによれば、公式の準備にさらに250トンが追加され、2022年の地政学的変化以降のトレンドが続いています。この持続的な買いは市場に強い底を提供し、価格がどの程度下がるかを制限しています。

修正を機会と見る

9月に金を裏付けとしたETFに150トン以上の巨額の流入があった後、今週の価格下落は小規模な利益確定を誘発しましたが、保有量は2022年に見られたピークよりもはるかに低い状態です。CME FedWatchデータによれば、市場は12月にFRBが金利を再度引き下げる85%の確率を織り込んでいるため、重要な下落は買いの機会として捉えられる可能性が高いです。これは、最近の売却が主要トレンドの変化ではなく、健全な修正であることを示唆しています。 短期的なボラティリティの期待とポジティブな基礎トレンドを考慮に入れ、トレーダーはこの修正を新しい強気ポジションを構築するチャンスと見なすべきです。高額なコールオプションを購入する代わりに、コストを抑え、リスクを明確に定義するブルコールスプレッドを使用することを検討してください。これにより、市場が安定する際に潜在的な反発に参加しながら、さらなる急落に対する保護も可能になります。

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