9月に、アメリカの食品およびエネルギーを除く消費者物価指数は、月次で0.2%の増加を記録し、予想されていた0.3%の上昇を下回りました。この動きは、通貨や商品市場の動きに影響を与えるいくつかの市場更新の一部となっています。 これらのデータが発表された後、USD/JPYは堅調な米PMIデータによって上昇し、柔らかいCPIの数字が出たにもかかわらず、GBP/USDペアも英国のデータや米国のインフレ信号に影響された不安定な取引セッションにもかかわらず安定を示しました。

市場ニュースのインサイト

関連する市場ニュースでは、白金の価格が回復し、ブレントの先物曲線が一時的にフラット化しました。英ポンドは、米ドルに対して安定を保ち、小売売上高やPMIデータに対して大きな反応を示しませんでした。 債券市場では、米国の政府閉鎖懸念の中で中央銀行の政策の可能な変化に焦点が当てられています。政府閉鎖のために利用可能な経済データが限られているにもかかわらず、連邦準備制度が近く利下げを実施するとの期待があります。 暗号通貨の分野では、ビットコインが111,000ドルを超え、イーサリアムとリップルも安定した小売需要に支えられて上昇トレンドを示しました。JPMorgan Chaseは、年末までに機関投資家向けにビットコインとイーサリアムを担保とした貸付を導入する計画を立てています。

連邦準備制度に関する期待

9月のコア消費者物価指数が予想よりも柔らかい0.2%であったことから、これは来週の連邦準備制度の利下げの根拠を強化すると考えています。このインフレの冷却は、政府の閉鎖が多くの不確実性をもたらしている中で、Fedが経済を刺激するためのカバーを必要としています。CMEのFedWatch Toolによると、市場は次回の会議で25ベーシスポイントの利下げが85%以上の確率で行われることを示唆しています。 弱いインフレと強い製造業PMIデータの間の矛盾したシグナルは、短期的なボラティリティを引き起こしており、ドルの急反転でも確認されました。このような不安定な市場は、価格の変動から利益を得ようとしているオプショントレーダーにとって最適な環境です。CBOEボラティリティ指数（VIX）は今週19を超え、先月の15の低値から上昇し、中央銀行の決定を前にした市場の神経質さを反映しています。 通貨デリバティブにとって、これは米ドルに対する複雑な見通しを生み出しており、利下げの下向き圧力と安全資産としての上向きサポートの間で挟まれています。我々は、Fedからの予想以上にハト派的な声明に対するヘッジとして、ドル指数（DXY）のプットオプションを購入することを検討しています。この戦略は、不確実性が高まる場合にドルの強さに参加し、急激な下落から保護することを可能にします。 利下げの可能性と市場の不確実性の組み合わせが金の急騰を促進しており、今や4,100ドルのレベルを突破しました。低金利は、金のような無利回り資産を保持する際の機会費用を減少させ、これは2019年のFedの緩和サイクル中にも見られたダイナミクスです。トレーダーは、定義されたリスクで上昇のエクスポージャーを得るために金先物（GC）のコールオプションを検討すべきです。 暗号市場は独自のリズムで動いているようで、ビットコインは機関投資家の採用の増加に関するニュースを受けて111,000ドルを超えました。2021年の小売主導の熱狂とは異なり、現在の rallyは主要銀行が暗号担保ローンを提供するような構造的変化によってサポートされています。これは、ビットコインとイーサリアムの先物のロングポジションが、より広範なマクロの不確実性に直接相関しないリターンを提供する可能性があることを示唆しています。

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