ダウ・ジョーンズ工業株平均は木曜日にわずかに回復し、約150ポイント上昇して前日の損失を軽減しました。米中貿易摩擦への懸念にもかかわらず、強い企業業績報告と米連邦準備制度理事会（FRB）の金利引き下げへの期待が市場の信頼を支えています。 原油価格は、中国がロシアの石油配布業者への新たな米国制裁によりロシアからの購入を停止した後に上昇しました。この上昇はインフレに懸念を引き起こし、エネルギーコストの上昇の中で年末までに2回の0.25ポイントの金利引き下げを計画しているFRBのプランに挑戦する可能性があります。

米国の中国製品に対する関税の影響

米国は、11月1日から中国製品に対して155%の関税と輸出管理を計画しているため、中国は厳しい視線を浴びています。収益シーズンは信頼を支えており、S&P上場企業の80%がアナリストの期待を上回って報告していますが、テスラのような一部の企業は期待外れの結果を報告しています。 米国の消費者物価指数（CPI）のデータが発表される予定であり、インフレ率が高いままであれば金利引き下げの期待に影響を与えるかもしれません。金利が見直される中で、市場は年末までにさらに2回の引き下げに注目しています。 重要な米国CPIインフレ報告が明日予定されているため、市場のボラティリティが大幅に増加することが予想されます。CBOEボラティリティ指数（VIX）はすでに今週18を超え、月初の14未満の穏やかな水準から上昇しており、トレーダーが大きな市場の動きを予期していることを示しています。この状況は、データリリース後にS&P 500およびナスダック指数の予想される不安定さを取引するためにオプションを使用することを示唆しています。

市場戦略と関税懸念

ダウは記録的な高値に近づいていますが、11月1日に中国製品に対する新たな155%の関税の脅威は、保護されていないロングポジションを保持するためのリスクのある環境を作り出しています。2018-2019年の期間に同様の貿易戦争の激化が急激な株式の下落を引き起こした様子を見たため、これはリスクのよく知られたパターンであると言えます。したがって、SPYやDIAのようなインデックスETFに対して保護的なプットを購入することは、突然の下落に対するヘッジとして賢明な戦略のように思われます。 市場は来週のFRBの会合で金利引き下げがほぼ完全に織り込まれていますが、WTI原油がバレルあたり95ドルを超える突然の上昇は新たな深刻な懸念となっています。エネルギー価格のこの急激な上昇は、今後のCPIの読みを予測を超える高水準に押し上げる可能性があり、FRBを困難な立場に追い込むでしょう。FRBが何らかの躊躇を示した場合、金利のボラティリティが急上昇する可能性があるため、国債先物に対するオプションの取引にチャンスがあると考えています。 地政学的緊張が原油価格を押し上げる状況は続く見込みであり、中国がロシアの石油購入を停止することは世界のエネルギーの流れに重要な混乱をもたらしています。2024年のデータでは、中国はロシアの最大の石油顧客であったため、この動きは供給チェーンに長期的な影響を与え、価格に上昇圧力をかけ続けるでしょう。トレーダーにとって、原油先物（CL）やエネルギー株のコールオプションに対するロングポジションは、このトレンドを活用するための直接的な方法となります。

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