ポンド・スターリングは米ドルに対してわずかに弱まり、1.3340付近に達しました。これは、米国のインフレーションデータに注目が集まる中で、イングランド銀行がさらなる利下げを行う可能性が高まっているためです。 現在、イングランド銀行による25bpsの利下げの可能性は78％と見込まれ、今週の初めの46％から上昇しました。これは、9月の英国消費者物価指数（CPI）がインフレのピークを示していることを確認したもので、コアCPIは3.5％で、8月の3.6％から減少しています。

英国債券利回り

短期の英国債券利回りは減少しており、10年物利回りは10か月ぶりの低水準である4.37％に達しています。同時に、米国は中国へのソフトウェア輸出規制を発表する準備を進めており、これには幅広い商品が含まれる可能性があります。 米ドル指数は99.10付近でわずかに0.2％上昇しており、今後発表される米国のCPIデータは前年同月比で3.1％の上昇を示すと予想されています。トレーダーは、連邦準備制度が年内の残り2回の会合で25bpsの利下げを行うことを期待しています。 全体として、米国の中国への輸出制限の計画は、さまざまなソフトウェア関連商品に影響を与える可能性があります。ポンドは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示しており、特に対日本円では強さを見せています。 ポンドがドルに対して弱まっているため、イングランド銀行（BoE）と米国連邦準備制度との乖離に注目する必要があります。BoEは利下げの準備を整えており、UKのインフレがピークに達している兆候を示しています。このハト派的な姿勢は、スターリングに下方圧力をかけています。 市場の期待は、年末までにBoEの利下げが3.75％に設定される可能性が高まっていることを反映しています。最新の英国のインフレ数値は、この見解を支持しており、コアインフレは9月に3.5％に鈍化しています。これは、2024年を通じて持続していたインフレへの懸念を考えると、顕著な変化です。 一方、米国はインフレの再加速が予想されており、9月のCPI報告は3.1％の上昇を示すと期待されています。予想以上の数値が出た場合、市場の攻撃的な価格設定に挑戦することになります。これにより、明日の米国CPI発表は、GBP/USDペアにとって短期的に最も重要なイベントとなります。

米ドルの機会

この政策の乖離は、ポンドに対するさらなる米ドルの強さをポジショニングする明確な機会を生み出しています。3.1％のコンセンサスを上回る米国のインフレ読みは、GBP/USDペアを下押しする可能性が高いです。デリバティブトレーダーは、ポンドに対するプットオプションを購入し、1.3300レベルを下回る可能性に備えることを検討すべきです。 債券市場もこの見通しを裏付けており、10年物の英国国債利回りは4.37％の10か月ぶりの低水準に落ち込んでおり、BoEのハト派の姿勢を反映しています。CPIデータ発表後の米国財務省証券利回りの急騰を注視し、この乖離を確認する必要があります。最近このような明確な政策の乖離が見られたのは2023年末であり、その結果、ドルは大幅なパフォーマンスを示しました。 ドルの魅力を高めているのは、中国との貿易摩擦の再燃です。米国は11月1日からソフトウェア関連の輸出を制限する計画を発表しており、過去数年に実施された半導体規制からの大幅なエスカレーションです。この不確実性は、通常、安全資産としての米ドルの需要を高めます。 技術的な観点から見ると、GBP/USDペアは1.3404付近の20日移動平均線を下回っており、脆弱な状況にあります。1.3300の心理的なレベルを決定的に下回ると、8月の1.3140の安値に向かう動きが開かれる可能性があります。1.3400に向かう短期的な反発は、売りの機会と見なされるかもしれません。

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