GBP/USDは水曜日に4日連続の下落を経験し、1.3300の水準に接近した後、わずかに1.3350まで回復しましたが、依然として下降の終わりを迎えました。トレーダーは、金曜日に発表される英国と米国の重要な経済データを待っており、それには英国の小売売上高と9月のS&Pグローバル購買担当者指数が含まれています。 トランプ政権が中国のレアアース輸出管理に対する報復を検討しているため、世界的なリスク感情が揺らいでいました。トランプ大統領は以前に、中国製品に155%の関税をかける脅しを含む様々な貿易戦争の戦術を使用しており、今回は米国がソフトウェアの輸出管理を行う可能性を示唆し、市場への影響について懸念が高まっています。

要点

木曜日に一時停止した後、重要なデータの発表が金曜日に英国と米国の経済指標で再開される予定です。英国の小売売上高とS&PグローバルPMIに関する重要なデータがロンドン市場で発表されます。米国のインフレデータ、特に消費者物価指数は、10月29日に連邦準備制度が会合を行う前の最後の主要なインフレ指標として、週の締めくくりとなります。 ポンドは世界で最も古い通貨の一つであり、主要な取引通貨であり、外国為替取引の12%を占めています。イングランド銀行の金融政策に大きく影響されており、主に安定したインフレ率の維持に焦点を当てています。GDPやPMIなどの経済データはポンドの価値に影響を与え、強い経済は外国投資を促進します。 GBP/USDが1.3300のレベルを試している状況では、世界的なリスク回避による大きな下落リスクが見られます。進行中の米中貿易緊張、特に米国のソフトウェア輸出管理の脅威が市場感情を悪化させています。この状況は、安全資産である米ドルを優位にし、Cable（GBP/USDのこと）は上昇した場合に売られる可能性が高いことを示唆しています。

市場のボラティリティ

私たちは、VIX指数に反映されるように、継続的なボラティリティに備えています。先週、VIXは数か月ぶりに20を超えました。この高まった恐怖感は、ドルの強さを支持し、ポンドには圧力をかけます。2025年10月の私たちの視点から見ると、これは2018年から2019年の貿易紛争時に見られたリスク回避の期間を思い起こさせ、その時期は常にポンドのようなリスク相関通貨を苦しめていました。 金曜日の英国小売売上高とPMIデータは、イングランド銀行の今後の動きにとって重要です。最近の四半期で英国の統合PMIは52.8から50.6に低下しており、さらなる弱い読みはBoEが利上げサイクルを一時停止することを示唆するかもしれません。失望な結果が出れば、デリバティブのトレーダーはポンドに対するユーロやドルのショートポジションを増やす可能性が高いです。 金曜日の米国の消費者物価指数の発表は、週の主なイベントであり、ちょうど連邦準備制度の10月29日の会合の前に行われます。インフレが持続的であることが判明した2022年と2023年に、FRBが強硬に行動せざるを得なかったことを思い出します。高いCPIが発表されれば、さらなる利上げへの期待が強化され、GBP/USDは1.3300のサポートレベルを突破する可能性が高まります。 この状況を考慮すると、GBP/USDに対する下方保護を購入することは妥当なアプローチのように思われます。1.3200付近の行使価格を持つ1か月のプットオプションは、データ発表後の急落に対するヘッジの方法を提供します。これらのオプションのコストは上昇しており、インプライド・ボラティリティは8月以来の最高点に達しており、市場が大きな価格変動に備えていることを示しています。

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