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テスラの第3四半期の結果
テスラの第3四半期の結果は、利益が37%減少したにもかかわらず、売上高が12%増加したことを示しており、根底にある課題が浮き彫りになっている。CEOエロン・マスクの大規模な報酬パッケージやコントロールを求める野望は、テスラの競争力の低下と相反しており、新しいモデルは魅力が薄れているように見える。 市場の勢いは巻き戻され、過去の不安定さを思い起こさせる。勢いの減少は混乱を引き起こすものではなかったが、変化の兆しを示していた。トレーダーは実際のボラティリティを体験し、クオンツファンドがポジションを調整する中、ナスダックや小型株はその影響を感じていた。市場のダイナミクスが変化する中で、予測可能性という概念は揺らいでいる。 過剰調整の兆しが見え、マーケットは再均衡と回復の準備を整えていた。ネガティブガンマは新たな重力に例えられ、市場のリセット段階を示唆しており、現在の調整プロセスの後に再生が期待されていた。 リズムが変わり、すべての下落を買うという古い戦略は罠となっている。数ヶ月間、市場メーカーはショックを吸収していたが、ネガティブガンマが支配する中で、弱みの中で売り、強みの中で買いを余儀なくされている。これは、小さな動きが大きくなり、ボラティリティがしばらくの間新たな常態となることを意味している。トレーダーはボラティリティを考慮すべき
トレーダーは方向性に賭けるのではなく、ボラティリティを購入することを考慮すべきである。重要な市場の恐怖を測る指標であるVIX指数は、先週35%以上急騰し22を超えて取引されているが、2023年初頭のパニックレベルを下回っている。VIXのコールオプションを購入したり、ナスダック100の主要指数に対して安価なアウト・オブ・ザ・マネーのプットを購入することは、単なるヘッジではなく、主要な戦略となっている。 テクノロジーセクター、特にソフトウェアと半導体は、米中の緊張の再燃から直接の脅威に直面している。過去数日間でモメンタム重視のETFが数十億ドルの流出を経験し、これらの元市場リーダーに対するエクスポージャーを削減している様子が見られた。半導体ETFに対してプットスプレッドを購入することは、この特定の地政学的不確実性から利益を得るための計算された方法を提供するかもしれない。 連邦準備制度が公式データなしで進む中で、あらゆる小さな経済報告は過剰な反応を引き起こすことになるだろう。連邦基金先物は、次の会合での利上げまたは利下げのほぼ同等の可能性を織り込んでおり、これは2023年の銀行問題以来見られなかった決断のなさを示している。この不確実性から、金利に敏感な株に対するストラドルのような金融商品が、どちらの方向にでも急激に動くチャンスを捉えるための実行可能な戦略となっている。 テスラはこの新しい現実の完璧な例であり、ストーリーが数字によって打ち砕かれている。オプションの暗示的ボラティリティは80%を超えて急騰しており、市場はCEOの気を散らす要求や売上の減少リスクを価格に織り込もうとしている。トレーダーにとっては、急激な反発に対して高価なコールスプレッドを売ることが、高まる恐怖からプレミアムを集めるための魅力的な方法となっている。 レバレッジポジションの機械的な調整が進んでおり、それは2022年のデレバレッジの小さなエコーのように感じられる。システマティックファンドはボラティリティの上昇に伴いリスクを削減するようにプログラムされており、価格を下押しするフィードバックループを生み出している。この流れは感情ではなくアルゴリズムによって動かされているため、尊重しなければならない。 金やビットコインのような資産は、不確実性の中で繁栄しているはずであるが、リスクオンのプロキシのように取引されている。これらは安全資産として機能せず、テクノロジー株とともに下落しており、デレバレッジの初期段階ではすべてが売られることを示している。これらが分離されるまで、実際にはポートフォリオの保護を提供しない。 これは市場の底を狙うための英雄的な呼びかけの時ではなく、戦術的な調整の時である。市場は夏に蓄積された過剰を浄化する方向に進んでおり、そのプロセスは痛みを伴い混沌としている。カバードコールやクレジットスプレッドを通じてプレミアムを売ることは、重力がついに戻ってきた市場をナビゲートするための最も賢い方法かもしれない。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
