主要通貨ペアは月曜日に安定していましたが、先週はボラティリティが増加し、主要なマクロ経済データの発表が期待されていませんでした。その代わり、米中貿易関係に焦点が当たっていました。 中国のGDPは第3四半期に年率で4.8%成長し、前四半期の5.2%から減少しましたが、小売売上高は9月に3%増加しました。中国人民銀行は金利を据え置き、予想通りの対応をしました。

米ドル指数

米ドル指数は金曜日にプラスで取引を終え、三日間の下落を終えましたが、98.50付近で勢いを維持するのに苦労しました。米国株式指数先物は0.35%から0.55%の間で改善しました。 金は調整を見せ、新高値4,380ドルから約4,250ドルに1.5%以上下落しました。NZD/USDはニュージーランドのCPIが第3四半期に1%上昇し、予想通りの成長を示したため、適度な上昇を見ました。 GBP/USDは1.3400を上回って安定しており、今後の英国CPIデータが注目されています。USD/CADは引き続き週次の上昇により1.4000を上回りました。 EUR/USDは金曜日に勝利の連勝を途切れさせ、1.1650を上回っていました。日本銀行のメンバーである高田肇氏は、日本のインフレ目標が達成されたと述べ、USD/JPYは150.50を超えて取引されました。

市場センチメントと予測

今週のスタートは慎重な「リスクオン」ムードが見られますが、先週のボラティリティを考えるとこの静けさは脆弱に感じられます。今後数週間の主な動因は米中貿易関係に関するニュースになるでしょう。ポジティブな見出しがあれば、株式やリスクの高い通貨のさらなる上昇を引き起こす可能性があります。 米ドルは現在安定していますが、根底にある圧力には注意が必要です。米連邦準備制度が2022年から2024年にかけての持続的なインフレを抑制するため、金利を4.75%に維持しているため、市場はピボットの兆候を探しています。先物市場では2026年第1四半期末までに金利引き下げの可能性を60%以上織り込んでおり、その感情が強まればドルに影響を与える可能性があります。 日本の円は特に弱いですが、これは米国と日本の金利差を考えると驚くべきことではありません。日本銀行が昨年初めに政策金利を0.10%に引き上げたものの、ギャップは十分に広くキャリートレードを促進しており、USD/JPYは150.50を超えています。これらのポジションを保有しているトレーダーは、急な反転に対するヘッジ手段としてデリバティブの使用を検討すべきです。 金の最近の大きなラリーからの急な戻りは、重要な市場の不安を示しています。この価格動向は、2020年代初頭から市場を特徴付けている地政学的な不安定性とインフレの恐れを明確に思い起こさせます。大きな価格変動から利益を得るストラドルのようなオプション戦略を使用することは、金の期待されるボラティリティを取引する上での賢明な方法であると考えます。 中国の報告されたGDP成長率4.8%は、私たちが1年以上見守ってきた管理された経済減速のテーマに沿ったものです。この安定したが刺激的でない成長パスは、商品輸出国にとって複雑な見通しを生み出します。そのため、中国の産業用金属需要に関するより明確な情報が得られるまで、オーストラリアドルのような通貨に対して大きくヘッジされていないポジションを取ることはお勧めできません。

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