同時に円高への期待 進行中の米国政府の閉鎖は20日目を迎えており、この政治的な行き詰まりはUSD/JPYの上昇を制限する可能性があります。スポット価格は上昇しており、テクニカル指標は151.75のマークに向けたさらなる上昇の可能性を示唆していますが、注目すべき主要な抵抗レベルがあります。しかし、直近のサポートは150.50-150.45の地域にあり、その突破は最近の安値への道を開く可能性があります。円の価値は日本の経済パフォーマンスと日本銀行の政策に関連しており、円は不安定な時期における安全資産と見なされています。 日本銀行の金融政策は2013年から2024年まで超緩和的であり、その結果円安が進行しました。最近、日本銀行の政策調整と他の中央銀行の利下げが円を支えています。過去10年間、日本銀行の政策は他の銀行、特に米国連邦準備制度との乖離が広がり、債券利回りの差が拡大し、USDに利益をもたらしました。2024年に日本銀行が超緩和政策からの転換を決定したことと、他所での利下げがこのギャップを縮小しています。円の安全資産としての地位は、市場のストレス時に投資家を引き寄せ、リスクのある通貨に対してその価値を高めています。 日本銀行の立場 日本の新しい自民党・国民民主党連立政権が高市早苗首相の下で大規模な財政支出を示唆しているため、円に対して大きな下押し圧力が見られます。しかし、この政治的な緩和的金融政策の推進は、日本銀行の目指す目標とは直接対立しています。この政治的野心と中央銀行の独立性との間の対立が、今後数週間の通貨に対して非常に不確実な環境を生んでいます。 日本銀行の立場は強い経済データによって支持されており、政策の引き締めを続ける根拠となっています。日本のコアインフレ率は3年以上にわたり2%の目標を上回っており、2025年9月の数字は堅調な2.8%でした。経済も2025年6月までの5四半期連続で拡大したため、日本銀行には近くさらに利上げを進める理由があります。これは円を強化する要因となるでしょう。 一方、米ドルは弱い動きが見られます。今朝時点でCME FedWatchツールは、今月末の連邦準備制度によるほぼ確実な25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、12月にもう一度利下げが期待されています。進行中の米国政府の閉鎖は4週目に突入しており、ドルに対しても重しとなるでしょう。 日本の政治の方向性と中央銀行の道の間の深い不確実性は、明確な米ドルの弱さと相まって、ボラティリティが主要な取引となることを示唆しています。USD/JPYの方向性に賭けるのは、強力な勢力が逆方向に引っ張っているときにはリスクが高いです。デリバティブトレーダーにとって、この環境は価格の動きそのものから利益を得る戦略が特に魅力的です。 効果的なアプローチは、ロングストラドルを使用してボラティリティを買うことであり、同じ行使価格と満期日を持つコールオプションとプットオプションの両方を購入することを含みます。この戦略は、USD/JPYペアが152.00の抵抗を超えた急激な動きや、重要な150.00のサポートレベルを下回った場合に利益を得ることができます。戦略のコストは支払ったプレミアムであり、ペアが停滞した場合の最大の潜在的損失となります。

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