USD/CHFペアは、スイス経済への懸念が続く中、0.7950近くまで上昇しました。SECOは、スイスの2025年の GDP成長予測を平均を下回る1.3%に維持し、この年の下半期に広範な減速が見込まれると述べました。さらに、SECOは2026年のGDP見通しを1.2%から0.9%に引き下げました。火曜日に発表されるスイス貿易バランスデータは、スイスの経済状況に関するさらなる洞察を提供すると期待されています。 USD/CHFペアの上昇にもかかわらず、米ドルは現在19日目に突入した政府の長期閉鎖によって圧力を受けており、解決の見通しは立っていません。上院議員は予算の行き詰まりを解消するために10回失敗しました。さらに、米連邦準備制度はさらなる金利引き下げを実施する可能性が高く、市場は10月にほぼ100%の金利引き下げの予測と、12月には96%の確率での引き下げを織り込んでいます。

貿易緊張緩和

米中間の貿易緊張の緩和は、米ドルを安定させる可能性があります。トランプ大統領は、中国が以前の水準で大豆を購入することに興味を示し、将来の貿易協定に対する楽観を示唆しました。スイスフランは、スイスの経済安定性、高い生活水準、およびグローバルな租税回避地としての地位によって影響を受け続けています。 USD/CHFペアは0.7950近くで推移しており、2つの相反する圧力の間に挟まれています。一方では、スイスフランは国内経済の懸念から弱くなっており、他方では、米ドルは長期の政府閉鎖から来る自らの課題に直面しています。この複雑な状況はトレーダーにとって難しい環境を生み出しており、火曜日のスイス貿易バランスデータは注目すべき重要なイベントです。 スイスフランの持続的な弱さは、SECOの厳しい見通しによって裏付けられています。2025年のGDP成長はわずか1.3%、2026年にはさらに低い0.9%と予測されています。これにより、USD/CHFのコールオプションを購入することは興味深い戦略となり、フランが引き続き弱くなればペアのさらなる上昇から利益を得ることができます。消費者物価が前年同期比でわずか1.1%上昇した2025年9月の最新のインフレデータは、スイス国立銀行が自国通貨の強化に急ぐ必要はないとの見方をさらに強固にしています。 しかし、USD/CHFの潜在的な上昇は、米国における重大な問題によって影響を受けています。19日間にわたる政府の閉鎖は経済的不安を生じさせており、2018年から2019年にかけての35日間の長期閉鎖とほぼ同等の期間に近づいています。さらに、CME FedWatchツールが今月中の連邦準備制度の金利引き下げの確率を約100%と示しているため、ドルの強さは積極的に損なわれています。

トレーダーの戦略

これらの相反する力を考慮して、トレーダーは明確な方向性の動きよりも潜在的なボラティリティを考慮した戦略を検討すべきです。USD/CHFのプットオプションを購入することは、米国の政府閉鎖が突然解決した場合や、連邦準備制度の予想される金利引き下げがドルにより重く影響を及ぼし始めた場合の貴重なヘッジとして機能する可能性があります。これは、ペアが高値を突破できずに反転する場合の安全網を提供します。 全体的に見ると、現在のUSD/CHFの0.7950というレベルは歴史的に非常に低いことを認識しなければなりません。2015年から2023年の多くの期間にわたり、ペアはしばしば0.9000を大きく上回って取引されていました。この文脈は、米ドルには即効の逆風があるものの、スイスの経済パフォーマンスの低下が主なテーマであり続ける限り、ペアが高値へと上昇する長期的な潜在能力は依然として重要であることを示唆しています。

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