アメリカドル指数は、アメリカ政府の shutdown が 19 日目に入ったにもかかわらず解決の見込みがないため、低下しています。CME FedWatch Tool によると、金利引き下げの可能性はほぼ確実で、10 月の100%と12 月の96%が見込まれています。 アメリカドルは、長期化する shutdown と連邦準備制度（Fed）の金利調整の期待に影響され、約 98.50 で安定しています。この指数は、ドルの価値を 6 つの主要通貨に対して測定しており、最近は前のセッションからの上昇分を取り戻しています。

政府資金の不足

これは、現代アメリカの歴史における政府資金不足の三番目に長い期間を記録しています。さらに、連邦準備制度による追加の金利引き下げの可能性は、アメリカドルにさらなる課題を呈しています。 セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は、雇用リスクが生じた場合には金利引き下げに前向きであることを示し、バランスの取れたアプローチを強調しました。中国との貿易緊張の緩和は、ドルをサポートする可能性があります。トランプ大統領は、中国の行動に contingent した関税の引き下げを求めています。 アメリカドルは主要なグローバル通貨であり、世界の外国為替取引の 88% 以上を占めます。連邦準備制度の決定、量的緩和、量的引き締めは、その価値に大きな影響を与え、経済の安定性や雇用に影響を与えます。 今後数週間で、アメリカドルは重大な逆風に直面すると予想しています。続く政府の shutdown と、今年中に連邦準備制度がさらに 2 回の金利引き下げを行うとの市場の期待は、弱気な環境を生み出しています。これは、主要通貨に対するドルのさらなる弱さを示唆しています。

通貨オプションとボラティリティ

振り返ると、2018 年末から 2019 年初めにかけての 35 日の shutdown は、アメリカ経済から約 110 億ドルを削減することとなり、費用のかかる政治的停滞を引き起こしました。現在の shutdown は 19 日目に入ったため、通貨オプションにおける想定ボラティリティは上昇する可能性があります。これによりドルのプットオプションを購入することが、ヘッジや投機のための魅力的で、かつますます高価な戦略となります。 連邦準備制度のダヴィッシュな姿勢が最も強力な推進力であり、10 月の金利引き下げは確実視されています。2019 年には、3 回連続の金利引き下げがドルの強さを数ヶ月間抑制しているのを見ました。したがって、トレーダーは経済の鈍化が続いている兆候に注目すべきです。最近のデータでは、失業保険申請件数が 215,000 に若干増加しており、連邦準備制度の行動の根拠を強化しています。 ドルのショートポジションに対する主なリスクは、米中貿易交渉にあります。「フェーズ1」合意のようなサプライズの突破口があれば、リスクオンのラリーを引き起こし、一時的にドルをサポートする可能性があります。トレーダーは、農産物の購入や関税引き下げに関する進展の兆しに関して、今後の会議の見出しを監視すべきです。

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