洞察 
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所有権と影響
中国人民銀行は中華人民共和国の国有機関であり、中国共産党の影響を受けています。国務院議長に選ばれたCCP委員会の書記は、銀行の管理に役割を果たしています。 PBOCは逆レポレートや中期貸付ファシリティなど、さまざまな政策ツールを使用しています。LPRの調整は、ローンや住宅ローン金利、預金利子、人民元の為替レートに影響を与えます。 中国の銀行セクターには、デジタル融資を行うWeBankやMYbankなど19の民間銀行も含まれています。これらの銀行は2014年に操業を開始し、中国の国家支配の金融環境が変化するきっかけとなりました。経済データとその影響
この慎重な姿勢は、最近の経済データの文脈を考えると理解できます。人民元は圧力を受けており、米ドルに対して7.45近辺で推移しており、金利引き下げはさらに弱体化させる可能性がありました。これは、2025年第3四半期のGDP成長が予想外の4.8%であり、公式目標を下回っていること、そして若者の失業率が16%以上と高止まりしていることが影響しています。 トレーダーにとって、この安定した政策は、USD/CNHのような人民元関連の通貨ペアでの暗黙のボラティリティが今後数週間は抑制されたままであることを示唆しています。PBOCは為替レートの急激で不安定な動きを避けたいという意向を明確に示しています。これにより、主要なブレイクアウトを賭ける戦略よりもレンジ相場から利益を得る戦略が魅力的になります。 コモディティに関連する通貨、特に豪ドルでは、このニュースを受けて小幅な上昇が見られました。安定した中国の政策は、鉄鉱石などの豪州産品にとって控えめなプラスと見なされています。しかし、中国の9月の工業生産数は前年同期比でわずか3.5%の増加に留まっているため、これらの資産の大幅な上昇は見込めません。 振り返ると、これは2023-2024年の不動産市場危機の際に見られた頻繁な金利引き下げに比べて、より慎重なアプローチです。これは、公務員が全体的な金融の安定性を確保するために、より遅い成長を受け入れる意欲が高まっていることを示唆しています。今後、大規模な刺激策が発表されることは期待できません。 したがって、USD/CNHの前月コールオプションを売ることは、中央銀行の安定した通貨に対する欲求を活用する上で合理的な戦略のように思われます。今後の小売売上高や新築住宅価格のデータに、より深刻な減速の兆候がないか注意深く監視することが賢明です。現時点では、抵抗が最も少ない道は横ばいの動きのようです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
