金価格は4,379ドルの史上最高値に達した後、2%下落しました。この下落は、米国のドナルド・トランプ大統領の中国に対する高関税の持続不可能性に関するコメントを受けて、リスク選好が改善し、米国財務省の利回りが上昇したためです。 米国10年国債の利回りはほぼ3ベーシスポイント上昇し、金のような非利子資産に圧力をかけました。一方、米連邦準備制度は2%のインフレ目標を堅持しており、マーケット参加者は来週の消費者物価指数の発表を待っています。

米ドルと金価格

米ドルはやや強化され、金価格をさらに押し下げる要因となりました。それにもかかわらず、金は地政学的緊張と中央銀行からの購入増加によって、今年の間に大きな利益を見せています。スタンダード・チャータード銀行は、2026年には金の平均価格が4,488ドルになると予測しています。 テクニカルの見通しでは、最近の下落にもかかわらず、金には強気のトレンドが示されています。抵抗レベルは4,300ドル、4,350ドル、4,389ドルで、サポートは4,200ドルです。中央銀行は金の主要な買い手であり、通貨を強化するためにかなりの準備金を増やしています。金の価格は、地政学的不安、利子率、米ドルのパフォーマンスによって影響を受けています。 昨日の2%の下落は、米中間の緊張緩和と国債利回りの上昇の直接的な結果です。これにより、4,380ドル近くのピークから金が押し下げられる短期的な逆風が生じました。現在のところ、米ドルがある程度の強さを見せているため、抵抗の少ない道は下向きであるようです。 来週のインフレデータに対する不確実性を考えると、長期保有をヘッジするためにプットオプションの購入を検討する必要があります。4,200ドルのサポートレベルを下回ると、10月17日の4,185ドルの安値に向けてより早く下がる可能性があります。この戦略は、インフレの数値が予想よりも高い場合、利回りの急上昇から私たちを守るものです。

価格安定性と市場動向

最近のデータは、なぜ市場がこの消費者物価指数（CPI）報告にそれほど注目しているのかを示しています。今月初めに発表された9月のCPI報告では、コアインフレが前年比3.1%の安定を示しており、フェデラル・リザーブの2%の目標を大きく上回っています。価格のこの粘り強さは、フェデラル・リザーブが市場が期待するほど積極的に金利を引き下げる決定を複雑にしています。 この下落にもかかわらず、2025年に金が62%急騰するという根本的な理由は依然として整っています。脱ドル化の傾向は続いており、最近の報告によれば、中国人民銀行を主導とする中央銀行が2025年第3四半期にさらに250トンを準備金に追加しました。この構造的な買いは、大きな価格下落の強いフロアを提供します。 したがって、この下落は長期的なコールオプションの購入機会と見なされるべきです。私たちはこの弱さを利用して、4,300ドル以上のストライクを目指して強気のポジションをより良い価格で取ることができます。地政学的リスクと中央銀行の需要は、 overnightで消失したわけではありません。 過去を振り返ると、2023年に金が数ヶ月間横ばいになった後に突破するという類似のパターンを見ました。その期間中、フェデラル・リザーブが高い金利を維持していても、持続的な基盤需要が最終的に価格を新しい記録に押し上げました。この歴史的な前例は、現在の下落が安定した後には忍耐が報われることを示唆しています。

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